摩根士丹利发表研报，下调华能国际电力股份2026至2027年收入预测8%至10%，以反映更保守的发电量假设及上网电价处于下行趋势。该行预计2026年综合电价将下降1%，主要受年度合同价格下降抵销现货市场强势所致，同时可再生能源电价亦持续走低。该行将华能H股目标价由5.5港元上调至6.1港元，反映估值期滚动至2027年，维持目标市盈率8.5倍不变，评级“与大市同步”。