在太空探索技术公司提交首次公开募股申请文件后，埃隆·马斯克的表态与招股书内容出现分歧，这让质疑者有了更多担忧的理由。

马斯克近日在社交平台X上发文，补充了太空探索技术公司与人工智能初创企业“拟人智能”合作的一些细节，而这些内容并未出现在公司的首次公开募股招股书中。

这一出入，给马斯克推动这家持续大量烧钱的公司以创纪录规模上市，又增添了一道障碍。哥伦比亚大学法学院教授埃里克·塔利在一封电子邮件中写道：“这会让那些正尽最大努力给太空探索技术公司估值的投资者感到困惑。”

太空探索技术公司不久前提交了首次公开募股申请，而马斯克已经制造出新的混乱。就在这家可重复使用火箭制造商原定开始向投资者推介前几天，马斯克于近日深夜在社交网络X上发文，解释公司近期与竞争对手人工智能初创企业“拟人智能”合作的细节。X由太空探索技术公司所有。马斯克的这番表态，涉及双方协议中一个可能具有重大影响的方面，但这一点并未写入太空探索技术公司那份超过300页的首次公开募股文件。

此前，太空探索技术公司表示，正将其位于田纳西州孟菲斯“巨像1号”数据中心的闲置算力出租给“拟人智能”。此前公布的招股书称，“拟人智能”同意在2029年5月前，每月向太空探索技术公司支付12.5亿美元，2026年5月和6月的产能爬坡阶段则按较低费用计费。

文件还写道：“协议任何一方均可在提前90天通知后终止协议。”但马斯克近日晚间在X上写道：“太空探索技术公司并未承诺将‘巨像’出租多年。”他还称，这是一份“180天租约，之后双方可在提前90天通知的情况下相互取消”。不过，招股书并未提到这笔交易可能在数月内结束。

对潜在投资者而言，“拟人智能”未来三年是否将每年向太空探索技术公司支付150亿美元，还是会在更短时间内支付大幅更少的金额，是一个重大考量。

太空探索技术公司2025年的总营收仅为187亿美元。出售数据中心算力，不仅为公司带来一条全新的收入来源，也让其与所谓“新云”服务商展开竞争，例如涅比乌斯和核心编织。

一些投资者本就对是否参与这宗有望成为史上最大规模的首次公开募股心存疑虑。他们担心的是，一家估值超过1万亿美元、却每个季度烧掉数十亿美元的公司。马斯克的帖子又进一步引发了外界对公司财务披露的质疑。

哥伦比亚大学法学院教授、公司治理专家埃里克·塔利在电子邮件中写道：“奇怪之处在于，要么马斯克说得对，那么这份S－1文件就在重大事项上具有误导性；要么S－1文件是对的，那就是埃隆又在故伎重施。”他还表示：“更重要的是，这会让那些正尽最大努力给太空探索技术公司估值的投资者感到困惑。”“拟人智能”拒绝就此报道置评，太空探索技术公司的代表也未回应置评请求。

分析人士指出，关于“拟人智能”的披露，并不是太空探索技术公司申报文件中唯一显得不够充分的部分。

招股书发布后不久，皮奇布克分析师弗朗科·格兰达在一份报告中梳理了多项遗漏。

对投资者来说，太空探索技术公司的人工智能业务尤其难以估值。马斯克于2023年创立“艾克斯人工智能”，试图在快速升温的生成式人工智能市场与“开放人工智能研究中心”竞争。尽管“艾克斯人工智能”在市场上仍属小众玩家，但马斯克在今年2月将其与太空探索技术公司合并时，给这项业务估值2500亿美元，这笔交易也使合并后实体的估值达到1.25万亿美元。

根据招股书，今年第一季度，太空探索技术公司的资本支出总计101亿美元，较上年同期翻了一倍多，其中77亿美元与“艾克斯人工智能”有关。如今名为“太空探索技术人工智能”的这一人工智能部门，当季录得25亿美元营业亏损。公司决定将算力出租给“拟人智能”，某种程度上也意味着，太空探索技术公司承认，自家的人工智能模型和服务并未激发出强劲需求，公司自身也尚无法充分利用这套高成本基础设施。

马斯克近日晚间在X上写道，公司希望保留提前结束这笔交易的能力，以防自己需要这些算力。

他在谈到“拟人智能”时写道：“我们不会把他们晾在一边，也会提供合理的退出安排。但如果算力变得极其紧张，我之前说过，我们可能会在某个时候把它收回来。”

方舟投资的凯茜·伍德一向看好太空探索技术公司。她称赞马斯克将算力基础设施变现的做法，而这套基础设施曾耗费“艾克斯人工智能”数十亿美元建设。

在交易宣布后，伍德写道：“得益于与‘拟人智能’的交易，艾克斯人工智能，也就是现在的太空探索技术人工智能，正从‘巨像’项目上的巨额亏损，转向作为‘新云’服务商实现可观盈利。”她当时估计，这一举措每年将带来50亿至60亿美元收入。但这还发生在首次公开募股文件披露出一个更高数字之前，也早于马斯克出面发声。外界认为，马斯克的表态实际上等于承认，招股书本身存在不足。

科罗拉多大学法学教授安·利普顿表示，随着太空探索技术公司在发行前修改S－1文件，公司应当“连同解释一并提交这条推文”。她在电子邮件中说，马斯克的帖子看起来确实与申报文件相矛盾，但这些差异“也许可以调和”。她写道：“通常的处理方式，是另行向美国证券交易委员会提交一份更新文件。”

作者：洛拉·科洛德尼