美国7月CPI数据显示通胀压力仍相对温和，市场担忧的关税推动通胀急剧上升的情况尚未出现。总体CPI环比上涨0.2%，符合市场预期，同比涨幅为2.7%，低于预期的2.8%。核心通胀率升至2月来最高水平，主要受服务业价格上涨推动。

8月12日，美国劳工统计局公布数据显示：

美国7月CPI同比 2.7%，预期 2.8%，前值 2.7%。
美国7月CPI环比 0.2%，预期 0.2%，前值 0.3%。美国7月核心CPI同比 3.1%，预期 3%，前值 2.9%。
美国7月核心CPI环比 0.3%，预期 0.3%，前值 0.2%。通胀压力温和，服务业价格推动通胀反弹

数据显示，美国7月CPI环比上涨0.2%，较6月的0.3%有所放缓。同比涨幅2.7%虽然与6月持平，但低于市场普遍预期的2.8%。核心CPI表现则相对偏热。环比涨幅0.3%高于6月的0.2%，同比涨幅3.1%超出预期，创下2月以来的最高水平。

服务业价格成为推动通胀上升的主要因素。被视为衡量潜在通胀趋势关键指标的“超级核心通胀”（即剔除住房的服务业通胀）同比增速高达3.59%，环比增速为0.55%，均为今年2月和1月以来的最高水平。其中，运输成本的上涨尤为突出。

具体来看，多个服务项目的价格涨幅显著：

医疗保健指数环比上涨0.7%，延续了6月0.5%的涨势。其中，牙科服务价格环比飙升2.6%。机票价格指数在6月微降0.1%后，7月大幅反弹，环比上涨4.0%。娱乐指数和家庭陈设与运营指数环比均上涨0.4%。

相比之下，剔除食品和能源的商品价格涨幅相对温和，显示商品通胀压力有所缓解。

市场反应

数据公布后，交易员上调对美联储9月降息的押注。美股三大股指期货短线拉升。纳指期货日内涨0.41%，标普500指数期货涨0.36%，道指期货涨0.44%。

美国国债收益率短线下挫，2年期国债收益率下行近5bp；美元指数短线走低，日内跌0.22%。现货黄金短线飙升至3354美元/盎司高点后大幅回落，现报3349美元/盎司。

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