5月25日消息，王健林近期新增一笔高达38.6亿元的债务，被法院立案强制执行。这起因两年前的一纸连带担保协议引发的执行案，成为了万达高达6000亿元负债链中最新的一枚砝码。

这起债务纠纷源于2023年12月永辉超市的一笔股权交易。当时，永辉超市将所持万达商管3.89亿股股份以45.3亿元转让给孙喜双控制的大连御锦贸易有限公司，约定分八期付款。王健林以个人名义为该交易签署连带担保协议。然而，大连御锦在支付首期8.91亿元后便多次违约。2024年9月，因第四期款项逾期，永辉超市提起仲裁。

2026年4月，上海国际经济贸易仲裁委员会裁定，大连御锦需支付剩余股权款36.39亿元、违约金2.18亿元及律师费等，王健林因担保责任需承担无限连带偿还责任。5月21日，法院正式立案强制执行。

这笔38亿元的追款对深陷泥潭的永辉超市而言无异于雪中送炭。2021至2025年，永辉累计亏损超120亿元，2025年单年净亏25.5亿元，资产负债率高达94.61%。若能收回这笔款项，可覆盖其全年亏损的150%，更是其效仿胖东来模式推动门店调改的关键救命钱。

反观万达系，资金链同样极度紧绷。万达集团总负债约6000亿元，核心平台万达商管有息负债超1400亿元，一年内到期债务达284至529亿元，而账面现金仅133至151亿元，现金短债比低至0.2。此前，王健林已通过出售超80座万达广场（回笼约900亿元）、万达电影控制权及北京总部大楼等资产断臂求生，但回笼资金大多被用于支付日均超2000万元的高额利息及对赌失败的回购款，难解根本之渴。

就目前来看，大连御锦作为一家注册资本仅50万元的空壳公司，偿付能力严重存疑。而王健林名下已有超4.9亿股权被冻结，若个人资产遭查封，不仅可能恶化万达的融资环境，引发“债务-担保-执行-再违约”的恶性循环，更将直接堵死万达商管的港股IPO之路——港交所对实控人面临的司法风险向来零容忍。

这起事件再次凸显了在商业地产退潮周期中，连带担保绝非简单的人情背书，一旦主债务人违约，担保人个人资产将直面清盘风险。王健林昔日“清华北大不如胆子大”的豪言，如今成了这场杠杆游戏最残酷的注脚。