2026年5月22日，全球AI生态链领先企业联想集团（0992.HK）发布2025/26财年第四财季暨全年业绩,业绩全面大幅超市场预期。

四季报显示，联想集团2025/26财年第四财季的毛利率实现16.4%，大幅高于市场预期。据彭博此前预测，联想集团四季度毛利率达14.81%。较预测值相比，联想集团毛利率实际值高出市场预期1.59个百分点。

这一亮眼表现尤为难得。在本财季，全球经济下行压力犹存，全球供应链持续承压。与此同时，NAND及DRAM存储价格等核心零部件价格持续走高，对原材料成本构成显著压力。在此背景下，联想集团毛利率不降反升，显示出其在供应链管理与成本传导方面的强韧能力。

AI相关业务的强劲表现，亦是本季毛利率超预期的重要支撑。四季报显示，联想集团AI相关业务营收占集团营收总比重近38%，较上一财季大幅提高约6个百分点。

四季报显示，截至2026年3月31日，联想集团单季营收实现1495亿元人民币，同比增27.1%；净利润飙升至36亿元，同比增479.5%；调整后净利润也实现38.7亿元，同比增101%。这些核心业绩指标，也均大幅超出市场预期。

从全年整体业绩来看，联想集团2025/26财年同样交出历史最佳成绩单。年报显示，该公司全年营收达约6000亿元人民币，同比增长约20%；全年毛利率实现15.4%，同样超出市场预测值。

具体而言，三大业务集团——智能设备业务集团（IDG）、基础设施方案业务集团（ISG）及方案服务业务集团（SSG）全年营收均实现双位数增长，其中ISG业务成功实现盈利，完成向持续性盈利新周期的关键一跃。