中邮证券研报指出，药明康德业绩加速释放，三大板块盈利能力齐升。公司2026年第一季度收入124.4亿元（同比+28.8%），经调整Non-IFRS归母净利润46.0亿元（同比+71.7%）。化学业务D&M业务强劲爆发，TIDES全年增长指标乐观。测试业务毛利率迎显著拐点，安评业务增速较快。在盈利端，Q1经调整Non-IFRS毛利率同比提升0.4pts至36.7%。公司通过持续深化业务整合与运营提效及保持灵活定价策略，释放引流价值。公司是一站式端到端的医药研发外包企业龙头，维持“买入”评级。