雷递网 雷建平 5月20日

深圳小鹅网络技术有限公司（简称：“小鹅通”）日前更新招股书，准备在港交所上市。

小鹅通成立以来获得过多次融资，最后一轮融资是在2021年7月，当时估值为51亿港元。

喜马拉雅曾是持股超过7%股权，2025年9月，HDMY Holdings（高成投资）及GSPR III Holdings（高瓴）分别以约1100万美元及1560万美元的代价，向喜马拉雅再购入691,698 股及983,772股公司A轮优先股。于有关股份转让后，喜马拉雅不再为小鹅通股东。

于2025年10月，高成投资进一步向Bagbao Holding Limited购入62,882股小鹅通普通股。

年营收6亿 亏损6395万

小鹅通是一家在私域运营领域中产品驱动SaaS解决方案供应商，现如今，私域运营正在逐渐成为数字化经营的重要手段，并助推企业的业务升级和组织建设升级。

小鹅通作为私域运营的一站式工具，解决产品和服务交付、营销获客、用户运营、组织角色管理、品牌价值输出等痛点并形成闭环，可在企业经营过程中发挥作用。

招股书显示，小鹅通2023年、2024年、2025年营收分别为4.15亿元、5.21亿元、6.08亿元；毛利分别为3亿元、3.89亿元、4.6亿元；期内亏损分别为3705万元、1508万元、6395万元。

小鹅通2025年关键客户有1,689个，每名关键客户平均收益为123,300元，每名客户的获取成本为13,771元。

截至2023年、2024年、2025年，小鹅通经调整净利分别为-3148万元、6631万元、1.07亿元。

截至2025年12月31日，小鹅通持有的现金及现金等价物为4558万元。

腾讯与好未来是股东

小鹅通执行董事分别为鲍春健、王铁波、胡雅蓓女士、周世坤；独立非执行董事分别为刘宪娜女士、戴志康、崔强。

鲍春健是公司创始人、董事局主席、CEO，曾于2006年7月到2015年3月在腾讯担任数据中心总监，负责数据中心业务及日常管理，2015年2月创办小鹅通。

王铁波为CTO，2018年加入小鹅通，2023年1月晋升为CTO。加入小鹅通前，王铁波曾于2004年6月到2017年2月担任腾讯基础架构团队成员。

IPO前，小鹅通创始人、控股股东及最终控制人鲍春健（BagBao）共计控制公司股东大会上全部投票权的44.92%。

IPO前，鲍春健控制的公司Bagbao Holding持有的19.34%，及由鲍春健控制的僱员持股计划持股平台Xiaoe Tech Holding持有的25.32%，鲍春健一共控制公司44.66%股权。

腾讯持股为16.82%，GC RSV-I Holdings（高成投资）持股为10.47%，HDMY Holdings（高成投资）持股为5.9%，Qiming Venture PartnersVIII（启明创投）持股为5.06%，北京启通企业管理中心（有限合伙）持股为0.87%，Gain Theme（IDG资本）持股为3.85%；

好未来教育集团持股为5.16%，GGV VII持股为0.62%，诸暨源星持股为1%，GSPR III（高瓴）持股为4.61%，北京洛可可科技持股为0.61%，中金旗下Swan Limited持股为0.37%。

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