华鑫证券研报指出，当升科技业绩高速增长，三元铁锂双轮驱动。2025年公司中镍高电压、高镍、超高镍多元材料出货量同比大幅提升，多款产品成为行业标杆并持续大批量供应全球一线动力电池客户，配套进入大众、现代、戴姆勒、宝马等国际高端新能源车型，进一步强化公司在高端多元材料领域的技术壁垒与市场地位。磷酸铁锂量利齐升，打开第二增长曲线。同时，公司在云南昆明布局磷酸铁锂一体化项目，首期15万吨/年磷酸铁锂生产线项目以及配套的20万吨/年高性能磷酸铁前驱体项目已在筹备中。此外，公司布局固态电池与钠电，已实现批量供货。维持“买入”投资评级。