国盛证券研报指出，新集能源煤炭业务经营稳健，资源优、储量大，且有成长。公司资源禀赋优越，矿区资源储量巨大，截至2025年末，公司矿权内及向深部延伸的资源储量合计高达88.26亿吨，为长期可持续发展提供了坚实基础。公司积极推进后备资源开发，如杨村煤矿等复建工作，为未来产能增长储备了潜力。2026年，公司电力装机规模实现跨越式增长，在建的三大电厂项目密集投产。考虑到公司受益于煤价上行、电价筑底企稳、新建电厂集中投产带来业绩高弹性，预计公司26-28年有望实现归母净利润24.6亿元、25.5亿元、26.8亿元，对应PE仅9.3X、9.0X、8.5X，公司26年PE仅9.3X，估值低估明显，叠加考虑到电力业务成长性和煤价上行双催化，公司有望迎来“估值&业绩”双击，维持“买入”评级。