5月12日消息，专注于无人化L4级自动驾驶技术的驭势科技（北京）股份有限公司（以下简称“驭势科技”，股份代号：1511）今日正式启动全球发售，计划登陆香港联合交易所主板。

驭势科技本次IPO发售定价为每股H股60.30港元，预计募资净额约7.954亿港元，标志着这家在封闭场景商用自动驾驶领域占据领先地位的企业即将踏入国际资本市场。

基石投资者认购近三成，募资主要用于研发与出海

根据招股章程，驭势科技本次全球发售共14,461,200股H股，其中香港发售股份723,100股，国际发售股份13,738,100股，并设有发售量调整权，可最多额外发行2,169,150股H股。每手买卖单位为50股H股。香港公开发售时间为2026年5月12日上午9时至5月15日中午12时，预期H股将于5月20日正式开始买卖。

驭势科技公司已引入三名基石投资者，合计认购约2.612亿港元，占全球发售股份总数的约29.96%（假设发售量调整权未行使）。具体包括：

雄安自动驾驶有限公司认购2.237亿港元，共3,710,000股；58集团全资附属公司CYGG Holding Limited认购约782万港元，共129,700股；Starwin International A LPF认购约2,970万港元，共492,500股。

其中，Starwin International的投资经理洪泰证券同时也是本次发行的联席全球协调人之一，因此Starwin International被认定为“关连客户”，但已获得香港联交所的相关豁免批准。

紧随全球发售完成后（假设超额配股权未行使），联合创始人兼控股股东吴甘沙及其一致行动人将合计持有公司约32.35%的股份。公众持股比例预计为58.74%。

本次IPO募资净额约7.954亿港元将主要用于以下方向：

持续增强研发能力及提供解决方案：约占46.7%，用于进一步开发U-Drive®系统、建立海外研发中心及数据中心等；

海内外业务拓展及商业化：约占33.5%，用于海外及中国市场的业务拓展、销售及营销人员招聘；

战略投资：占9.8%，用于收购或投资符合公司技术及商业方向的目标；

补充营运资金及一般企业用途：占10.0%。

驭势科技公司预计未来3至4年内按上述计划分配所得款项，以巩固其在封闭场景自动驾驶领域的领先地位，并加速向开放道路及海外市场扩张。

高增长与战略性亏损并存

根据招股书信息，据全球知名市场研究机构弗若斯特沙利文的报告，驭势科技在大中华区封闭场景商用L4级自动驾驶解决方案市场中占据着难以撼动的领导地位。2025年，公司按收益计在机场场景的市场份额高达90.5%，在厂区场景的市场份额亦达到31.7%，两项核心指标均位列行业第一。

驭势科技是目前全球唯一一家为大型国际机场提供大规模商业运营L4级自动驾驶解决方案的供应商。公司成功在香港国际机场部署了无人电动牵引车、无人接驳车和无人巡逻车，实现了无人行李及货物牵引、接驳与巡逻服务。截至招股文件披露日期，公司已与中国17个机场及3个海外机场展开合作，并正在探索与另外4个国内外机场的合作机会。

招股书显示，驭势科技的盈利能力正处于快速提升通道。公司收益从2023年的1.614亿元人民币增长至2024年的2.655亿元人民币，2025年进一步增长至3.283亿元人民币，复合年增长率达23.6%。与此同时，毛利率从2023年的48.8%提升至2025年的51.1%，显示出良好的成本控制和产品议价能力。

由于驭势科技公司仍处于商业化早期阶段，且持续进行大规模研发投入，报告期内仍录得净亏损。2023年、2024年及2025年的年内亏损分别为2.131亿元人民币、2.116亿元人民币及2.302亿元人民币。经调整（剔除股份支付及上市开支）后的亏损净额分别为1.806亿元、1.609亿元及1.689亿元。

从业务构成看，自动驾驶车辆解决方案是驭势科技公司最大的收入来源，2025年贡献收益1.952亿元人民币，占总收益的59.5%。自动驾驶软件解决方案增长迅猛，收益从2023年的3443万元增至2025年的1.213亿元，占比提升至37.0%，且毛利率高达87.7%。

驭势科技的上市招股向市场清晰传递了一个信号，L4级自动驾驶技术在特定封闭场景中的商业闭环已经初步跑通。公司凭借在机场和厂区场景的绝对领先地位、扎实的技术储备以及不断优化的财务状况，建立了独特的竞争壁垒。

然而，走出“封闭场景”的舒适区，迈向更复杂的开放道路和全球市场，将是其下一阶段面临的核心考验。本次香港上市所募集的资金，将直接决定驭势科技向“AI司机”订阅模式转型、海外研发中心建设及新场景拓展的进程与成败。对于长期关注自动驾驶赛道的投资者而言，驭势科技的IPO无疑提供了一个观察中国硬科技商业化落地质量的标杆案例。