平安证券研报指出，迈为股份海外收入快速增长，半导体业务步入收获期。25年实现营收81.52亿元，同比减少17.07%，归母净利润7.22亿元，同比减少22.06%；2026年一季度归母净利润1.18亿元，同比减少27.19%。光伏行业深度调整导致短期业绩承压。在国内光伏市场承压的背景下，公司大力拓展海外及新兴业务。一方面，公司加快推进HJT整线设备的国际化战略，2025年海外业务收入规模28.79亿元，同比增长320.19%，海外业务毛利率52.54%，明显高于国内。另一方面，公司在钙钛矿叠层电池装备研发等多维度技术赛道进行布局，取得阶段性成果；公司已获得业内首条钙钛矿/硅异质结叠层电池整线订单，这标志着公司在新一代光伏技术装备领域实现了重大突破。半导体及显示装备领域的研发投入规模在公司研发总支出中的占比超过50%，彰显公司对上述两个高端装备领域的高度重视和资源投入。公司海外及半导体等业务快速发展，未来成长潜力突出，维持公司“推荐”评级。