摩根士丹利发表报告指，中国人寿首季盈利同比下跌32%，税前利润下跌40%，主要受股市波动影响，表现落后同业，但仍略好过市场预期的约35%跌幅。年化ROE仍维持不错水平，达13.1%。总投资收益率同比下降0.5个百分点至2.2%。新业务价值按年增长76%，表现非常强劲，大幅优于同业，主要由利润率扩张带动。整体而言，该行认为国寿的盈利负面因素已基本消化，预计第二季度风险回报将有所改善，尤其在4月份股市反弹的背景下。该行予其目标价37.9港元，评级“增持”。