群益证券(香港)研报指出，安琪酵母国内市场复苏，收入增长迅速。2026年第一季度实现收入45.3亿，同比增19.5%，录得归母净利润4.3亿，同比增15%，Q1净利润略低于预期。受益国内市场需求复苏和海外市场拓展推进，Q1公司收入超预期。全年看，考虑库存消耗，预计糖蜜价格下降对成本的正面影响将更加显著，叠加海外市场拓展、国内市场持续修复、以及新产品培育，公司经营面向好趋势不改。考虑短期能源价格、运费和汇兑问题，利润增速或慢于收入，为此，下调盈利预测，当前股价对应PE分别为19倍、17倍和14倍，维持“买进”的投资建议。