摩根士丹利发表报告指，五矿资源营运持续改善，首季实现总铜产量按年增长9%至12.9万吨，其中Las Bambas矿山产量按年升6%至10.1万吨，对比全年产量指引38万至40万吨已领先；Kinsevere矿山铜阴极产量受惠于RGA项目投产及电力稳定性改善，按年增加44%。成本方面，Las Bambas的C1成本为每磅0.45美元低于预期，主要受惠于副产品金、银产量分别按年增29%及36%，以及贵金属价格上升。Kinsevere、Dugald River及Rosebery的C1成本同样低于全年指引。该行重申对其“增持”评级，目标价11.2港元。