国海证券研报指出，江淮汽车2025Q4亏损收窄显韧性，尊界领跑高端化。2025年公司实现营业收入465.69亿元，同比+10.45%；实现全年归母净利润-17.03亿元，同比减亏。其中，2025Q4实现归母净利润-2.68亿元，亏损同比收窄21.41亿元/环比收窄3.93亿元。尊界S800销量持续领跑超豪华市场，产品矩阵与产能同步扩容。鉴于公司与华为合作的尊界新品周期开启、高端化加速，公司2026年新车有望复刻爆款逻辑，维持“买入”评级。