OpenAI向IPO冲刺之际，首席执行官Sam Altman的个人投资组合与公司决策之间的利益冲突问题再度浮出水面，并引发内部争议。

据《华尔街日报》报道，Altman近期曾要求OpenAI领投核聚变初创公司Helion的融资轮，而他本人是该公司最大股东之一，大量个人财富与之挂钩。

与此同时，他还寻求OpenAI为火箭制造商Stoke Space提供支持，据知情人士透露，Altman的个人家族基金此前已通过其丈夫（Altman结婚了，伴侣是男性）持有该公司股份。

上述举动加剧了外界对Altman决策动机的质疑。OpenAI目前估值约8500亿美元，正筹备今年上市。

据知情人士透露，部分股东已私下讨论，是否应由他人（董事会主席、前Salesforce联席CEO Bret Taylor）接替Altman领导公司完成上市。

利益冲突阴影挥之不去

Altman的利益冲突问题由来已久。

2023年11月，他曾短暂遭董事会解雇，部分原因正是董事会认为他在个人投资信息披露上不够透明，无法判断其推动某些交易是否出于公司利益。

重新就任后，新组建的董事会宣布成立审计委员会，并制定了强化版利益冲突管理政策，但从未公开具体细节。

Altman在OpenAI的薪酬结构较为特殊。

由于公司脱胎于非营利机构，他从未持有公司直接股权，2024年薪资仅为6.6万美元。他在2023年参议院听证会上表示："我做这件事，是因为我热爱它。"

正因如此，他的财富主要积累于数百家初创企业的个人持股，规模可媲美大型风险投资机构，而这些持股的透明度远低于上市公司高管。

公开市场的规则通常要求上市公司限制高管在外部企业持有重大利益，并以股权激励将高管利益与公司股价绑定。

但Altman的情况与此相悖，其个人财务状况不透明，令外界难以评估他的投资如何影响其在OpenAI的决策。

Helion投资提案遭拒

Helion是一家核聚变初创公司，声称其技术接近实现廉价、充裕的能源供给。

Altman自2014年起持有该公司股份，2021年单笔投入3.75亿美元，是他迄今最大的一笔个人投资。

然而，Helion在技术进展上已出现明显延误。该公司原计划其第七代设备"Polaris"于2024年实现净发电，但最终未能兑现，且未公布进一步时间表。在此背景下，公司现金趋紧，急需新一轮融资。

Altman提议OpenAI对Helion进行约5亿美元投资，对应估值约350亿美元，较此前5.4亿美元的估值增逾六倍。

他还向当时正与OpenAI谈判400亿美元投资的软银寻求对Helion的支持，软银CEO孙正义亲自处理了相关交易，令该公司部分员工感到意外。

OpenAI内部对此提案普遍抵触。据知情人士透露，部分员工对Helion技术的可行性存有疑虑，甚至有员工刻意回避讨论该潜在投资的Slack频道，担忧相关言论日后成为法律诉讼中的呈堂证供。最终，OpenAI拒绝了这笔投资。

不过，双方仍达成了一项协议，授予OpenAI在2035年前购买Helion最多50吉瓦电力的权利——相当于25座胡佛水坝的发电量。知情人士指出，Helion已在近期与投资者的沟通中援引这份合同，用以支撑估值。

在OpenAI退出融资轮后，Helion已大幅下调目标，计划以150亿美元估值筹资2.5亿美元，由OpenAI另一大投资方Thrive Capital领投。Altman上月已辞去Helion董事会职务。

火箭公司谈判引发争议

Stoke Space是一家火箭制造商，目标直指马斯克旗下SpaceX。据知情人士透露，Altman的丈夫通过家族基金Hydrazine持有Stoke Space股份，但这一财务关联此前从未被披露。

去年夏天，Altman向Stoke Space提议，与OpenAI合作在太空中建设数据中心，并探讨OpenAI收购或成为该公司控股方的可能性。

据知情人士透露，部分OpenAI董事会成员对此并不知情，且对在太空建设数据中心的可行性私下持怀疑态度。

但是随后，Altman在印度一场活动上将太空数据中心的想法定性为"荒谬"，令部分了解谈判内情的人士感到意外。据知情人士称，双方关于火箭发射合作的讨论今年仍在继续，Altman对此依然保持兴趣。

IPO前景与内部动荡

OpenAI在AI竞赛中的领先优势正在收窄。产品层面，Altman此前主导推出的视频生成应用Sora已被收缩，ChatGPT的"成人模式"开发也按下暂停键。

首席产品官Fidji Simo上月告知员工，Anthropic的崛起应成为OpenAI的"警钟"，并将资源重新聚焦于面向企业客户的专业工具。

Simo本月进入病假，在公司最脆弱的时刻造成领导层空缺。她在致员工备忘录中点名四位高管代为主持工作，Altman未在其中。公司方面表示，他目前专注于研究、融资及算力资源的争取。

Altman本人对IPO的态度也耐人寻味。他在去年12月的一档播客中表示："我对成为一家上市公司的CEO毫无期待，一点都没有。对于OpenAI成为上市公司，某种程度上我是期待的，但某种程度上我觉得会非常烦。"

在公司估值、竞争格局与内部治理均面临压力的当下，Altman个人利益与公司利益之间的边界，正成为OpenAI冲刺上市路上难以回避的核心议题。