中银证券研报指出，当升科技出货量保持快速增长，新型材料有望放量。公司2025年实现营收103.74亿元，同比增长36.63%，实现盈利6.32亿元，同比增长34.02%。受益于新能源汽车及储能市场需求的持续拉动，公司锂电材料销量保持较快增长。2025年，公司实现锂电材料营收102.04亿元，同比增长37.12%，实现销量14.89万吨，同比增长47.87%。公司围绕锂电池正极材料逐步形成完整的产品布局。磷酸铁锂五代超高压实产品验证进展顺利并完成头部客户导入，高镍和超高镍多元材料已成功导入全球高端电池厂商供应链并持续稳定放量。固态电解质方面，公司已具备规模化供应能力，产品已在头部客户进入批量验证。公司锂电材料销量实现同比大幅增长，新型电池材料有望放量。维持“增持”评级。