华源证券研报指出，中国太保分层经营牵引客群上移，权益投资有定力。25年集团营收和归母净利润分别同比增长7.7%和19.0%至4352亿元和535亿元；整体业绩良好且符合市场预期。太保寿险的NBV增速由25年前三季度的31.2%大幅提升至全年的40.1%，认为主要是因为公司在25年末将分红与万能等非传统险风险贴现率假设由24年末的8.5%下调至7.5%所致。25年太保寿险经营良好，有两大亮点：公司通过产品、服务和推动节奏做客户分层经营，牵引客层上移；银保渠道继续实现较快增长。投资情况方面，权益仓位有定力，投资收益表现良好。中国太保全年业绩表现良好，股息政策明晰，偿付能力在会计重分类后充足度提升，投资风格较为稳健。26年的主要考验或在于寿险银保渠道的竞争加剧。维持“买入”评级。