星展发表研报，预期中国国航前景将进一步恶化，2026财年将出现严重亏损，盈利复苏也将延迟至2027年。盈测和估值的下行风险依然较高，这可能会继续对股价表现构成压力。主要由于航空燃油价格飙升，而票价增幅不足以抵销成本上涨。星展维持对国航H股“沽售”评级，目标价由4.9港元下调至4.1港元；予其A股“持有”评级及目标价6.5元。