中国平安公布2025年全年业绩。整体经营全面向好，核心指标高值增长，实现归属于母公司股东的营运利润1,344.15亿元，同比增长10.3%。归属于母公司股东的扣非净利润1,437.73亿元，同比增长22.5%。寿险及健康险业务新业务价值368.97亿元，同比增长29.3%，连续三年实现双位数增长。

归属于母公司股东权益首次突破万亿，达10,004.19亿元，较年初增长7.7%。拟派发2025年末期股息每股现金人民币1.75元；全年股息每股现金人民币2.70元，同比增长5.9%；现金分红总额488.91亿元，连续14年保持上涨。

业绩公布后，多家大行给予中国平安“增持”/“买入”评级：

摩根士丹利：重申中国平安为首选股，H股目标价95港元

摩根大通：维持中国平安“增持”评级，H股目标价100港元

高盛：对中国平安A/H股目标价分别为76元/74港元，评级“买入”

瑞银：对中国平安H股目标价为88港元，评级“买入”

花旗：对中国平安H股目标价为85.5港元，评级“买入”

东吴证券：维持中国平安“买入”评级

摩根士丹利：重申中国平安为首选股，H股目标价95港元

摩根士丹利发表研报指，中国平安公布了稳健的2025年业绩，符合市场预期和该行预期。该行认为，去风险化进程已进入后期阶段，同时强劲的新业务价值(VNB)增长势头有望持续至2026年。考虑到近期行业调整，该行认为中国平安的估值更具吸引力，重申为首选股，评级“增持”，H股目标价为95港元。

摩根大通：维持中国平安“增持”评级，H股目标价100港元

摩根大通发表研报指，中国平安2025年核心盈利1344亿元，超出该行预期的1310亿元，寿险销售复苏以及非标准资产风险持续降低也起到了支撑作用。随着行业基本面的改善，中国平安作为行业领先企业，应是主要受益者之一。该行维持对中国平安的“增持”评级，H股目标价为100港元。

高盛：对中国平安A/H股目标价分别为76元/74港元，评级“买入”

高盛发表研报指，中国平安2025年业绩基本符合预期。其中第四季度税后营业利润同比增长35%，主要得益于资产管理业务亏损收窄以及财产险承保业绩改善。全年每股分派为2.7元，同比增长6%，与市场预期基本一致，但略高于该行预期的2.6元。该行对中国平安A股和H股均给予“买入”评级，基于分部估值法(SOTP)给出的12个月目标价分别为74港元/76元。

瑞银：对中国平安H股目标价为88港元，评级“买入”

瑞银发表研报指，中国平安2025年税后营业利润同比增长10.3%，略高于市场普遍预期的9.1%。新业务价值(VNB)同比增长29%，与该行预期一致。寿险业务内含价值(EV)同比增长11%，与预期相符。财产险综合比率(CoR)同比改善1.5个百分点至96.8%，优于市场普遍预期生物97.3%。净资产值同比增长7.7%，与市场普遍预期一致。每股股息同比增长5.9%至2.7元，在瑞银预期(2.68元)和市场普遍预期(2.73元)的范围内。该行采用分部估值法(SOTP)对平安进行估值，港股12个月目标价为88港元，评级“买入”。

花旗：对中国平安H股目标价为85.5港元，评级“买入”

花旗发表研报指，平安公布2025年业绩基本符合预期，营业利润同比增长10%至1344亿元，超出预期，主要得益于财产险业务增长13%以及资产管理业务亏损收窄。每股股息同比增长6%至2.7元，符合预期。该行采用分部估值法(SOTP)，给予中国平安H股目标价85.5港元，评级“买入”。

东吴证券：维持中国平安“买入”评级

东吴证券发表研报指，中国平安2025年归母营运利润双位数增长，产寿业务均向好。其中，2025年归母净利润1348亿元，同比增长6.5%，扣除非经常性损益后同比增长22.5%；归母营运利润1344亿元，同比增长10.3%。寿险方面，个人业务新单保费同比增长3.7%，个险、银保NBV分别同比增长10.4%、138%。产险方面，综合成本率同比下降1.5pct，承保利润大增96%。该行维持对中国平安的“买入”评级。