国盛证券研报指出，海天味业2025年实现营业收入288.73亿元，同比+7.32%，归母净利润70.38亿元，同比+10.95%。成本红利突出，盈利能力稳步提升。员工持股激发动能，利润增长可期；高度重视股东，分红表现亮眼。首次超额分红，龙头价值凸显。短期来看，餐饮复苏主线催化，员工持股加持，增长潜能有望充分激发；中长期来看，酱油等各调味品子赛道格局分散，集中度有望进一步提升，龙头有望率先受益。基于此，预计公司2026-2028年归母净利润分别同比+11.9%/+11.7%/+11.4%至78.8/88.0/98.0亿元，维持“买入”评级。