新10亿商业参考

蜜雪冰城昨天发了财报，营收335.6亿元，归母净利润58.8亿元，同比均增长超三成。

但比财报数字更耐人寻味的，是另一条藏在深处的消息：CEO换人了。

新上任的CEO叫张渊，还是个90后，很年轻。

很多人第一反应大概是哦，这是创始人张红甫、张红超兄弟的儿子辈？二代接班了？

还真不是。

八妹专门去扒了扒，张渊和张红甫、张红超，一点亲戚关系都没有。他是对外经济贸易大学经济学荣誉学士，清华大学金融学硕士。毕业之后履历是这样的：美银证券、高瓴投资。

再说个冷知识，贸大的经济荣誉实验班，是该校最好的专业。张渊考上那会儿（2009年前后），分数线也就仅次于清北复交。换句话说，这是个标准的、从顶级学府走出来的金融精英，可以称得上史上最强90后CEO了，毕竟许多和他一样大的90后，都是继承来的公司。

新任CEO张渊，32岁就做了蜜雪冰城的CFO，再之前是高瓴的人。他在高瓴的时候，就深度参与了蜜雪冰城的投资决策，后来干脆直接加入了蜜雪冰城。可以说，高瓴不仅是蜜雪冰城的投资方，还是它的幕后军师。

这个故事是不是有点眼熟？投资人出身，先进场看项目，再下场管公司，先当CFO，后掌帅印。这不就是奶茶界的周受资吗？

当年的周受资，走的也是这条路：

高盛出身，跳进DST，一手推了小米的关键融资，后来空降小米CFO，最后直接站上国际化操盘台。他跳去字节跳动，背后的伏笔更早，当年DST投字节，推下关键一票的人，就是他。那时候，他还不满三十岁。

如今看张渊，轨迹几乎严丝合缝。毕竟投资人塞一个人进来当CFO，再让他一步步走到台前，目的通常很明确：

第一，帮公司丝滑上市；第二，防止公司上市后出幺蛾子，不过张红甫、张红超兄弟能直接放权，还是挺让市场意外的。

而要理解蜜雪冰城为什么需要这样一个CEO，故事得倒回2020年12月。

那是蜜雪冰城历史上唯一一次外部融资。高瓴资本、美团龙珠、CPE源峰联合出手，其中高瓴和美团龙珠作为领投方，各自砸下9.33亿元，拿下4%的股份。

当时的蜜雪冰城是个什么画风呢？门店4000多家，主攻三四线城市，靠加盟模式闷声发财。但外界对它的印象很模糊，说白了，就是有点土。

门店装修谈不上设计感，产品包装也跟网红两个字不沾边。

但高瓴偏偏看上了它。而且不是那种投完钱就坐等IPO的操作，据说是高瓴带队帮蜜雪做的数字化转型、梳理供应链、优化门店选址。可以说，高瓴在蜜雪身上，既是金主，又是实干军师。

蜜雪冰城后来的故事大家都知道了，门店从4000多家飙到数万家，成了中国现制茶饮行业门店数第一的品牌。它的数字化能力、供应链效率，在整个行业里都是天花板级别的存在。

这一切的背后，高瓴的影子随处可见。

现在再看张渊的任命，逻辑就清晰了。

蜜雪冰城已经上市了，全球门店扩张到近6万家。与此同时，它的触角也在向外延伸，去年收购了啤酒品牌鲜啤福鹿家，开始在品类上做文章。

但另一组数据也值得留意：海外门店数从2024年底的4895家减少至4467家，在印尼、越南等曾经的主力市场出现收缩。国际化的故事，正在经历实打实的水土不服。

接下来考验它的，不是再开出多少家店，而是如何管理一个近6万家门店的加盟帝国、让加盟商都赚到钱、在资本市场讲好一个关于持续增长的新故事，尤其是在出海遇阻、跨界并购带来新变量的背景下。

这时候，一个懂资本、懂数字化、懂精细化运营的CEO，比一个只会做奶茶的CEO，重要得多。