格隆汇3月17日丨恒安国际(01044.HK)公布年度业绩，截至2025年12月31日止年度，集团收入为人民币230.69亿元，同比增长1.8%；主营业务收入(包括纸巾及卫生用品收入)为人民币207.40亿元，同比增长1.9%；公司权益持有人应占利润为人民币25.35亿元，同比增长10.3%，基本每股收益人民币2.227元，拟派末期息每股人民币0.70元。

年内，国内生活用品市场竞争加剧，纸巾行业加速整合，部分中小型企业被市场淘汰，而卫生用品市场虽拥有较高毛利，但因具备降价促销空间，竞争持续升温。恒安顺应行业发展与整合趋势，紧抓个人护理产品升级需求及新零售渠道增长机遇，通过稳定价格策略、产品高端化及全渠道销售布局，进一步稳固盈利及市场领导地位。在各项策略有效实施下，集团2025年纸巾收入恢复增长，加上全渠道销售效益及高端化产品销售增长，有效缓解激烈价格竞争对卫生用品销售的负面影响，集团2025年收入同比录得约1.8%增长，至约人民币230.69亿元。2026年，经营环境压力犹存，但预期纸巾销售的稳步上升将持续增强盈利韧性，集团将通过全渠道销售效益优化、产品升级及促销费用的适度投放，保持收入稳定。

集团紧随消费渠道碎片化趋势及迎合消费新模式，大力发展电商及新零售渠道，年内因应日用品即时补给及应急的销售需求，开拓即时零售的新兴渠道，电商及新零售销售收入同比增长10.1%，销售占比为36.9%。另一方面，集团积极挖掘传统渠道的新增长点，销售效益於卫生用品市场尤为显着。另外，集团持续推动产品高端化并丰富产品组合，满足消费者对产品功能性及附加值的更高要求，并提升品牌形象，为长远发展注入新动力。各重点高端产品包括「天山绒棉」卫生巾系列、「心相印」湿纸巾系列及高端纸尿裤「Q ? MO」系列，於年内保持强劲的销售势头，有效提升盈利水平，加上集团年内新推出的「蔓越莓A+」有机纯棉卫生巾新品及「向野而生」高端系列纸巾皆符合「价值消费」趋势，为集团整体收入注入新动能。

回顾年内，纸巾销售增长有效抵销卫生用品的销售下跌及其促销费用的增加，使集团2025年整体毛利同比上升约6.6%至约人民币78.06亿元。2025年下半年，随着纸巾促销投放减少以及卫生用品销售回暖，使集团全年毛利率改善至约33.8%。预期2026年，集团将精准投放销售费用，而高端高毛利产品将保持增长，有效缓解原材料价格波动对毛利的影响，集团毛利预期将维持稳定。