格隆汇3月17日丨微盟集团(02013.HK)公布年度业绩，2025年，集团总收入为人民币15.92亿元，较上年同期增长18.9%；毛利由2024年的人民币5.96亿元增长100.4%至2025年的人民币11.95亿元，毛利率从44.5%上升至75.1%，收入质量不断提升。经调整除利息、税项、折旧及摊销前盈利为人民币1.55亿元，较上年同期的亏损人民币3.54亿元大幅改善143.7%。经调整净盈利为人民币0.42亿元，较2024年的亏损人民币5.10亿元完全扭转，实现自2021年以来的首次年度盈利。2025年，集团经营现金流亦实现自上市以来的首次年度转正，为人民币0.05亿元。截至2025年12月31日，集团现金及银行存款余额约为人民币20.99亿元，现金和财务状况健康。

报告期内，集团的订阅解决方案收入约为人民币8.97亿元，付费商户数58,396，主要是因为2024年下半年主动缩减低质量业务导致商户数和递延收入的减少，随着业务的聚焦及AI相关收入的提升，2025年下半年收入已同比、环比企稳回升。2025年全年AI相关收入带来人民币1.16亿元，下半年收入约为人民币0.82亿，为上半年收入的237.5%，环比增长137.5%，新的收入渠道还处于增长的早期阶段，随着产品的优化和新产品的不断推出，预计仍将保持高速增长。集团的智慧零售收入约为人民币5.98亿元，环比增长9.5%，虽然受到外部宏观环境的影响，客户预算受限，但集团积极调整营销策略，拓展更多新的行业，客户总数得以提升，另外品牌客户经营黏性强，流失率维持在较低的水平，2025年下半年收入已恢复增长。智慧零售收入占订阅解决方案收入的67%，商户数量达到7,699家，其中品牌商户1,205家，品牌商户每用户平均订单收入约为人民币18.3万元。

集团的商家解决方案收入约为人民币6.95亿元，同比增长65.1%，毛利为人民币6.31亿元，同比增长137.7%，毛利率从63.1%上升至90.9%，集团从广告平台获得的返点比例已快速恢复正常。2025年，微盟营销助力商户投放的广告毛收入约为人民币166.9亿元，同比下降7.3%，付费商户数67,541，每付费用户平均开支为人民币247,174元，下降8.5%。报告期内，集团主动调整客户结构，不再服务部分低毛利、高垫款或长账期客户，虽然在毛收入端有所下滑，但提升了运营效率，毛利增速远超收入增速，经营现金流转正，确保财务健康。集团继续巩固在腾讯渠道的领先地位，并发力多平台策略，积极拓展抖音、小红书、快手、支付宝、华为鸿蒙等渠道，扩大市场份额。

2025年是微盟AI技术全面融入业务场景的关键一年。在「ALL in AI」战略指引下，集团AI产品矩阵不断深化：在推出首款大模型应用型产品微盟WAI布局「AI+SaaS」，推出面向中小微电商从业者的多模态生成式人工智能产品WIME和面向企业客户的AI定制解决方案WAI Pro的基础上，进一步推出一站式智能办公平台AI Work365，战略投资北美AI创新公司 Genstore.ai 并成立「微盟出海」全新业务单元，同时探索「AI+智能硬件」创新领域。报告期内，微盟WAI通过AI Agent技术重构商家工作流，其能力已系统化覆盖创意与内容生成、智能经营与决策、店舖与交易管理三大维度。

国际化方面，微盟面向有跨境需求的商家推出「微盟出海」业务，以独立站为核心，提供从流量侧的精准营销、工具侧的底层技术到运营侧的全链路支持的出海解决方案。作为 Genstore.ai 中国区独家战略合作夥伴，微盟出海有望与 Genstore.ai的北美核心市场形成互补。此外，微盟旗下海鼎科技全球化布局初显，已覆盖东南亚、北美、大洋洲市场，新签6个国家的客户，覆盖连锁商超、快时尚、连锁便利、潮玩等多个行业，获评「优秀品牌出海服务商」，国际化能力持续夯实。

微盟AI布局已从「AI+SaaS」向「AI+出海」和「AI+营销」延伸。2025年9月，微盟战略投资北美AI创新公司 Genstore.ai ，成立「微盟出海」业务单元；2026年1月，发布「微盟星启GEO解决方案」，已覆盖消费品、数码家电、商务服务、软件应用等多个行业，助力商家抢占AI搜索时代的营销关键阵地。