摩根大通发表研报指，港铁公布截至去年12月底止全年业绩，其中去年利润按年降4%，符市场预期。去年经常性利润按年降22%，受单次性开支及永续债支付票息影响。港铁运输业务盈利复苏步伐仍慢过预期，商业及物业板块仍受压。该行预计市场对港铁预测的修订将较温和，但股价反应料轻微负面。

在当前水平，该行认为公司的风险/回报较平衡，本地铁路业务在疫后的复苏已被市场消化。但上行潜力受到以下几个因素的限制，包括近期或即将到期的主要海外特许经营权；新界租赁业务持续疲弱；预计自2027年起，物业发展利润将放缓；为资助北环线发展而承担的高额资本开支。该行予港铁目标价29港元，评级“中性”。