北京时间7月31日凌晨，美国联邦储备委员会议息会议宣布，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。顶住特朗普政府不断加码的压力，美联储连续第五次决定维持利率不变。

此外，议息会议还决定维持缩表节奏不变，美国国债每月赎回上限为50亿美元、机构债务和MBS每月赎回上限为350亿美元。

值得特别注意的是，这次议息会议的决议在12名具有投票权的成员中，仅有9人支持！

美联储副主席鲍曼和美联储理事沃勒要求立刻降息，美联储理事库格勒缺席。

这是自1993年以来，整整32年中第一次出现2名美联储理事同时在有关利率决策的投票中表达不同意见的情况。

在美联储议息会上“造反”的两人均由特朗普提名。而且沃勒正是传闻中“影子美联储主席”的候选人之一，即“提前被任命担当下一任美联储主席的候选人之一”。

关键是缺席的美联储理事库格勒将在2026年1月卸任，鲍威尔的任期也就到2026年5月，特朗普将有权提名新人选！

当坐在这两个关键位置上的人是“忠诚的MAGA”……

野村全球宏观研究主管表示，市场对美联储独立性的担忧已经达到了自20世纪70年代以来的最高水平。

8月9日即将上线的年中分析会对这种情况有详细推演分析——如果美联储更换主席，新任者可能更倾向于降息，以迎合白宫压力，同时美联储独立性的削弱，将引发通胀担忧，推动10年期等长债收益率上升！

但那是未来，让我们回到现在。

美联储7月不降息的决定符合此前市场的预期，但鲍威尔在发布会上的“鹰语”狠话，震惊全球市场！

打脸特朗普，9月降息悬了！

鲍威尔公开表示，美联储尚未就9月份可能的降息做出“决定”。

他接着说，尽管已经注意到美国出现经济增长放缓的迹象，但劳动力市场一直保持稳定，且关税对通胀影响的不确定性仍然存在，美联储将关注“从现在到9月下次会议之间的总体证据”。

媒体和金融专业人士都认为，这意思是——9月份的降息也悬了！

针对联邦政府施压降息，鲍威尔“直接打脸特朗普”。他表示，美联储在制定利率政策时不会去考虑美国政府的融资需求。他强调，“我们拿到的是美国国会的授权，我们的目标就是控制通胀并保持就业市场尽可能强劲。”

他要捍卫美联储的独立性！

素有“新美联储通讯社”之称的评论人士Nick Timiraos表示，鲍威尔的真正意思是“美联储官员们认为，他们可以至少再等待两个月，以明确关税是否会抑制经济活动、推高通胀，还是对经济影响有限。”

嗯，9月份的降息可能没了！

市场认为鲍威尔的表态足够坚定，所以根据CME美联储观察工具，市场认定美联储将在9月降息的概率从一天前的65%暴跌至38.2%。

美股市场本来是高开高走创新高，一派喜气洋洋，听到鲍威尔的表态，纷纷“先跳为敬”。当天，美股三大指数集体收跌。金银等贵金属市场更是哀鸿一片！

10年美债收益率也从4.31%持续上涨，今天已经超过4.38%。

根据宋老师在年中分析会（8月9日即将上线）的分析，关税战1.0的血雨腥风已经为投资者拉响了重大警报，提示全球金融市场已经出现三大范式转变——资产扩张方式从私营信贷转向国债融资，金融中介模式从传统银行转向跨境非银机构，跨境投资模式从简单国债投资转向跨货币国债组合！

由于跨货币国债组合投资越来越多，越来越依赖外汇掉期等货币对冲工具，使各国国债爆雷具有越来越强的耦合性。同时，由于美国财政部持续发债，美债的脆弱性也在增强。美国国债市场正在从避险天堂变成风暴之海，全球长债将成为未来风暴之眼！

从关税战1.0开打，英美日长债已经三次联动爆雷！

一国长债收益率快速上涨，可能引发其他国家长债的联动爆雷，甚至可能就是点燃全球危机的“火星”！

这可是被称为全球资产定价之锚的美国10年国债，而且关税战2.0就在眼前，全球金融市场已经普遍有风声鹤唳之感，所以才会对鲍威尔的发言极度敏感！

特朗普大怒，再用虎狼之词炮轰！

特朗普什么时候受过这等委屈，马上发文炮轰美联储主席，“‘太迟先生’鲍威尔又来了！他总是太迟，而且实际上，他太愤怒、太愚蠢、太政治化了，不适合担任美联储主席。他让我们的国家损失了数万亿美元！”

他又提到“美联储装修计划”，称之为建筑史上“最无能、最腐败”的建筑翻修。“换句话说，‘太迟先生’是一个彻底的失败者，我们的国家正在为此付出代价！”

7月27日，债务上限提高后，美国财政部加速发债，宣布第三季度联邦借款预期大幅上调至1.01万亿美元，较4月份预估的5540亿美元近乎翻倍。

特朗普说的代价就是指，美国政府即将为新增债务和再融资支付的高额利息，以及不降息可能给美国经济、金融市场带来的负面影响。

特朗普炮轰鲍威尔，不只是为了施压美联储降息，还是在为关税战2.0可能带来的通货膨胀、金融市场风暴锁定背锅侠。现在他追着鲍威尔骂得越狠，美国出问题的时候，全球金融市场出问题的时候，就越能将黑锅推给“美联储不降息”。

特朗普响亮的“叫骂声”，就是“山雨欲来”的前兆！

当地时间7月31日，炮轰鲍威尔的同时，特朗普签署总统行政令，确定8月1日对多个国家和地区征收的“对等关税”税率，具体税率从10%至41%不等，在美联储不降息的情况下，再次对全球多国悍然发起关税战进攻！

4月“解放日”后，美债市场的三级接力坍塌，全球长债市场的联动爆雷，8月还会再次出现吗？