源杰科技，野心暴露！

就在1月10日，源杰科技发布公告称，公司拟投资12.51亿元，用于建设光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目。

此公告一出，源杰科技的野心，便已显露无疑。

那源杰科技到底是做什么的呢？

源杰科技聚焦于光芯片行业，主营业务为光芯片的研发、设计、生产与销售。目前，公司的主要产品为光芯片，广泛应用于电信市场、数据中心市场、车载激光雷达市场等领域。

经过多年研发与产业化积累，公司已建立了包含芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系，拥有多条覆盖关键工艺的全流程自主可控的生产线。

按商品类型来看，公司目前主要有三大核心产品：电信市场类、数据中心类和技术服务类。

2025年上半年，公司电信市场类产品营收占比48.74%；数据中心类产品占51.04%；技术服务类占0.22%。

而在此时，公司斥资近13亿元建设光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地，目的很明确：

第一，加速满足市场需求。

源杰科技公告称，上述项目聚焦高速光芯片领域，满足客户在数据中心建设等领域持续提升的产品需求。

随着全球AI市场高速扩张，其引发的巨大算力需求，正驱动数据中心行业步入新一轮建设周期。

数据显示，2025年，全球数据中心总装机量为102GW；预计到2030年，全球数据中心总容量将增至200GW，增幅接近一倍。

而作为数据中心内部高速互联的核心基石，高速光芯片的需求也正迎来爆发式增长。

其增长态势如何？可从市场规模一窥究竟：

2024年，全球高速光芯片产量达1120万颗，平均售价为240美元/颗。

据权威机构统计及预测，2024年，全球高速光芯片市场销售额达26.78亿美元；预计2031年，该市场规模将达到63.80亿美元；2025年至2031年的年复合增长率为13.2%。

为了应对市场需求，源杰科技在数据中心领域积极布局。

2024年，公司就开始了针对更高速率EML芯片相关核心技术的研发工作。与此同时，公司研发了300mW高功率CW光源，并实现该产品的核心技术突破。

从源杰科技在建项目中可以发现，公司主要就是在中高端光芯片领域上发力。通过这次近13亿元的项目扩张，有望继续加速满足高速光芯片相关市场需求。

第二，锁定高毛利、高增长赛道。

过去，源杰科技通过技术壁垒，收获了较高的产品溢价，公司毛利率常年维持在60%以上的超高水平，净利率也在30%以上。

但是，2023年及以后，公司毛利率和净利率均呈现出了持续下滑的局面。截止到2025年三季度，公司毛利率与净利率才有所回升：毛利率回到54.76%，净利率回到27.63%。

细究其原因，无外乎一个关键因素：源杰科技产品结构发生了质变。

长期以来，源杰科技的业务重心主要在电信市场。随着5G建设高峰退去，其传统电信业务收入出现了下滑。

然而，东边不亮西边亮。

2025年上半年，源杰科技的数据中心类业务收入达到1.05亿元，同比激增1034.18%，营收占比首次超过电信业务。而在2024年，这一占比仅为19.05%。

这意味着源杰科技的增长引擎已完成切换——从价格持续承压的电信市场，转向了毛利率显著更高的数据中心赛道。

由于2025年半年报数据不详细，我们从2024年报中可知：2024年，公司数据中心及其他的毛利率高达71.04%，远高于电信市场类的24.62%。

正是这种结构性替换，才支撑起2025年三季度公司毛利率与净利率的双双回升。

第三，抢占国产替代的战略窗口期。

25G及以上的高速光芯片市场长期被国外巨头垄断。因此，国内光芯片厂商在下游客户的导入需经过较长的验证过程、价格谈判等多重不确定性。

数据显示，我国25G光芯片国产化率约25%，而25G以上超高速光芯片国产化率则仅4%。

而源杰科技这次近13亿元的扩建，瞄准的正是这个“国产化缺口”。

值得注意的是，早在2021年，源杰科技便已启动第一期光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地。

此次二期项目是在一期基础上扩建，意味着并非从零开始，而是在既有工艺平台、人才团队、客户验证体系之上的产能放大与技术迭代。

换句话说，源杰科技已经完成了从“0到1”的突破，现在是在做“1到100”的复制。

要知道，光芯片的难点从来不只是设计，更在于量产一致性、可靠性、良率爬坡。

目前，源杰科技的光芯片产品凭借特性、可靠性、批量供货能力，经过了下游客户的长期验证，率先进入了国内外客户的供应体系，建立了较高的客户资源壁垒。

2022-2024年，公司前五大客户销售额占比高达55%及以上，为公司的持续发展建立了良好的市场基础。

而在产能方面，2024年，源杰科技数据中心类及其他产品共生产了230万颗，销售量229万颗，产销率高达99.57%。

此次二期项目的建设，能够进一步提升公司的生产效率和产品稳定性，形成稳定的高端光芯片规模化供应能力。

最后总结一下。

源杰科技此次13亿元扩产，实质是产品结构完成切换后的产能补位。

光芯片行业不缺样品，缺的是良率与交付稳定性。当公司的数据中心业务占比首超电信，增长逻辑已从5G周期切换为算力周期。

此时扩产，不是追赶风口，而是将前期卡位的高速率产品，推过量产的规模化门槛。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。