7月31日，道道全（002852.SZ）发布2025年半年报。

报告期内，公司实现营业收入27.92亿元，同比增长1.16%，但仍未恢复至2023年（33.24亿元）水平；实现归母净利润1.81亿元，同比激增563.15%，半年时间赚的钱已经超过去年全年（1.77亿元）。

对于业绩大增，公司此前在预告中解释，一方面由于包装油销量同比增长，另一方面因成本管控、原材料价格下降使得毛利率提升，叠加费用管控推动净利润增长。

作为长江流域最大的菜籽油类产品供应商，道道全主要产品为包装食用植物油，尤以包装菜籽油出名，拥有“道道全”“菜子王”“海神”“东方山”等品牌。上半年，公司核心业务包装油收入17.51亿元，同比增长20.53%。

但除包装油外，粕类、散装油及其他业务收入同比分别下滑28%、5%、6.78%，业务结构平衡性仍有待改善。对冲之下，道道全整体收入仅增长1.16%。

制表：左宇

从盈利水平来看，收入增长的包装油产品毛利率15.67%，同比增长0.89个百分点，显著高于下滑中的粕类（5.4%）、散装油（0.19%），拉动了整体毛利率从2024年中期的9.33%提升至11.65%。

费用管控也有所成效。上半年，道道全销售费用同比下滑27.26%至6156万元，主要因市场广宣费从上年同期的5615万元骤降至2286万元，直接“省出”超3300万元。

值得注意的是，今年年初，主抓营销的副总经理张军离职，其自2014年3月起担任道道全董事，为公司元老级人物。2024年，张军税前报酬71.27万元，约占董监高总薪酬的四分之一，是公司薪酬最高的高管。此次人事变动或对营销策略产生影响。

此外，今年上半年，道道全研发费用也缩水26.35%至284万元，财务费用下滑超98%至104万元，仅管理费用增长4.15%至4626万元。得益于此，公司净利率6.64%，上年同期为0.93%。

业绩大增后，道道全计划拿出约三成利润派发给股东。

公告显示，公司拟以现有总股本3.44亿股为基数，向全体股东每10股派发现金1.76元（含税），共计派发现金红利6053.84万元（含税），占当期归母净利润的比例为33.45%。

这之中，约三成分红将流入道道全实控人手中。

截至今年6月，董事长、实控人刘建军直接持有公司21.69%的股权，并持有第二大股东兴创投资90%的份额（该公司持股11.92%）。这意味着，刘建军合计持股比例为32.418%，中期预计将分得近2000万元现金分红。