本文时代财经 作者：庞宇

图虫

继字节跳动视频生成模型Seedance2.0火爆出圈后，国产大模型在春节前迎来一波罕见的“集体突袭”。

2月12日，智谱AI正式上线并开源其新一代旗舰模型GLM-5。智谱官方确认，这个新模型正是此前在全球模型服务平台OpenRouter登顶热度榜首、引发圈内疯狂猜测的神秘模型“Pony Alpha”。

作为“大模型第一股”，智谱（02513.HK）这一动作迅速引爆了资本市场，2月12日收盘，智谱股价大涨28.68%，创下历史新高，总市值达到1792亿港元，市值较前一日厚增400亿港元。

同日，MiniMax正式上线最新旗舰编程模型MiniMax M2.5；豆包宣布将Seedance 2.0接入豆包App、电脑端和网页版。在此之前，DeepSeek亦完成了一次版本更新。

一场围绕国产大模型的“春节冲刺赛”悄然打响。

扎堆上新

作为本轮更新中最受关注的产品之一，智谱将GLM-5定义为“Agentic Engineering时代最好的模型”，其亮点指向复杂系统工程与长程Agent任务。

官方资料显示，GLM-5的更新围绕编程能力与Agent（智能体）能力展开系统性强化。在参数规模上，将预训练数据从23T提升至28.5T；在工程架构上，构建全新的“Slime”框架，支持更大模型规模及更复杂的强化学习任务。

同时，智谱在GLM-5中提出异步智能体强化学习算法，使模型能够持续从长程交互中学习；首次集成DeepSeek Sparse Attention（稀疏注意力机制），在维持长文本效果无损的同时，大幅降低模型部署成本。

智谱在官网中写道，GLM-5是大模型技术演进的重要里程碑，标志着行业正从“Vibe Coding（氛围编程）” 向“Agentic Engineering（智能体工程）”发生转变。

从第三方评测与官方披露的数据来看，GLM-5的Coding能力已进入国际主流模型的对标区间。

GLM-5在权威的Artificial Analysis榜单中位居全球第四、开源第一；在业内公认的主流基准测试中取得开源模型 SOTA分数；在SWE-bench-Verified和Terminal Bench 2.0中分别获得77.8和56.2的开源模型SOTA分数，性能超过Gemini 3 Pro。

在实际使用层面，部分开发者反馈其在复杂Coding与Agent场景下的体验已逼近Claude Opus 4.5，尤其在多步推理、系统级任务拆解和长程执行能力方面表现突出。

回看发布前一周，智谱在OpenRouter上以“Pony Alpha”之名悄然上线，24小时内便登顶热度榜首，吸引了大量开发者的关注和测试。彼时，OpenRouter官方推文将Pony Alpha描述为 “前沿基础模型”，并特别指出其在编程、智能体工作流、推理及角色扮演方面表现强劲，尤其强调其 “极高的工具调用准确率”。

除了智谱外，还有多家模型厂商也在春节前“抢跑”，分别在编程智能体、长文本处理以及多模态生成等细分赛道上精准发力。

在编程赛道，MiniMax展现出了强劲的对标实力。2月12日，MiniMax正式上线最新旗舰编程模型MiniMax M2.5。与GLM-5类似，其对外介绍该模型定位为“为Agent场景原生设计的生产级模型”，在编程与智能体性能上直接对标Claude Opus 4.6。不同的是，该模型走出了一条“小而美”的效率路线——M2.5激活参数量仅10B，却支持100 TPS的高吞吐量，在推理能效上优势明显。

在深度推理方面，DeepSeek继续加强其长文本能力。2月11日晚，多名用户反馈，DeepSeek网页端与移动应用同步进行了版本更新，其上下文窗口从原本的128K（去年8月发布的DeepSeekV3.1）涨至1M（百万）Token，知识库则更新至2025年5月。经用户测试，DeepSeek已能一次性“吞下”整本长篇小说（如超过24万Token的《简爱》），长文本处理能力大幅提升。

而在互联网大厂更为擅长的多模态（图像与视频）战场，视觉生成的竞争也进入了白热化阶段。

在图像生成方面，2月10日，阿里云发布了新一代图像生成基础模型Qwen-Image-2.0，采用MMDiT多模态扩散架构，把生图和编辑能力合二为一，能解析比较长的中文指令（支持最多1000个字符），且在中文汉字渲染方面表现突出；同一天，字节跳动旗下剪映、字节AI创作平台小云雀等平台上线图像生成模型Seedream5.0 Preview，增强了对提示词的理解能力，支持检索生图、多步逻辑推理和联网知识整合。

在视频生成方面，字节跳动攻势更猛，2月12日，豆包正式宣布将此前火爆全网的视频生成模型Seedance 2.0接入豆包App、电脑端和网页版，完成了在C端应用的全线铺开。在即梦Seedance2.0内测阶段，该模型一经推出便引发巨大讨论，更是被游戏科学CEO、《黑神话：悟空》制作人冯骥称作“当前地表最强的视频生成模型”。

大模型进化

进入2026年，学界与业界正逐渐形成一种共识：大模型从写代码、写前端，进化到写工程、完成大任务。

这一趋势并非仅存在于国内。日前，Anthropic 发布的《2026 Agentic Coding趋势报告》指出，2025年AI编程能力从实验性工具演向生产力系统演进，开始向用户交付真实可用功能，且早期采用者与后来者之间的能力差距正在加速拉大。

当前硅谷大模型风向已全面转向Agentic Coding，GPT-5.3-Codex、Claude Opus 4.6等，均聚焦长时程、高复杂度工程任务，如编译内核、重构代码库、批量解决GitHub issue。

在实际体验中，GLM-5的Agentic能力提升也被多位测评者明显感知。

资深AI测评者冷逸向时代财经表示：“GLM-4系列在Agentic方面一直有短板，在长任务处理、工具调用上的效果比较一般，更擅长前端，但很难支撑复杂的开发项目。”他指出，“这一次GLM-5主要提升就在Agentic方向，进步非常明显，已经能够处理更复杂的长任务和工程级项目，尤其长程任务的Coding能力，已经对齐Claude Opus 4.5。”

在冷逸看来，在业内，Claude Opus版本一直是编程模型的天花板，而这是国内首次有模型能追上。不过，他也指出，GLM-5在基础的百科知识、推理、写作和视觉理解方面离Gemini 3 Pro还有差距，需要在底层模型的训练上下功夫。“美国‘御三家’大模型（GPT、Claude、Gemini）都在朝着Agentic Engineering转变和突破，这意味着现在的模型更实用，更走进生产级场景了。GLM-5，算是我们国内第一个迈入全球顶尖梯队的模型。”

值得一提的是，就在GLM-5发布当日，智谱还同步发布GLM Coding Plan价格调整函，取消首购优惠，套餐价格整体涨幅自30%起。在行业看来，这一动作也释放出模型进入规模化商用阶段的信号。据了解，目前GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、燧原、海光等国产算力平台的深度推理适配。

长江证券研报指出，本次模型API及订阅价格大涨，说明模型进入需求时代。国内模型之前API价格大幅低于海外，伴随模型逐步追赶好用性实用性提升正式进入需求驱动时代。国内模型厂商MaaS业务有望迎来大爆发，毛利率有望快速提升。同时模型的变化有望驱动云基础资源及国产算力。

在GLM-5带动下，2月12日，智谱AI概念股强势上扬，截至当日收盘，首都在线（300846.SZ）、优刻得（688158.SH）20cm涨停，并行科技（920493.BJ）涨超14%，电广传媒（000917.SZ）、蓝色光标（300058.SZ）涨逾9%，凌云光（688400.SH）等涨超5%。

随着模型持续迭代、应用逐步落地，这场“春节冲刺”或许只是国产大模型新一轮竞赛的序章，而真正的分水岭，才刚刚开始显现。