Netflix

北京时间2月11日，据《华尔街日报》报道，知情人士称，维权投资者Ancora Holdings已在华纳兄弟探索公司(WBD)建立了约2亿美元的持股，并计划反对华纳将其电影和电视制片厂及HBO Max流媒体服务出售给Netflix的交易。

知情人士称，Ancora最早可能在周三公布其立场。该公司认为，在竞争对手大卫埃里森(David Ellison)旗下派拉蒙天舞公司提出以每股30美元现金收购华纳全部业务(包括有线电视网络部门)后，华纳未能与对方进行充分沟通。

即便是持股不多，维权投资者的介入也将为这场已经旷日持久的好莱坞制片厂争夺战增添更多不确定性和戏剧性。Netflix已签署了价值720亿美元的交易拟收购华纳，但派拉蒙出价近780亿美元收购整家公司，同时直接向股东发起要约，并威胁将展开董事会争夺战。

代理权之争

Ancora基金管理着大约110亿美元资产，拥有在交易进程中开展游说的历史。知情人士称，它已私下告知华纳CEO大卫扎斯拉夫(David Zaslav)，如果华纳董事会不与派拉蒙磋商出对股东最有利的交易，它可能会发起代理权之争。

截至周二，华纳市值约690亿美元，这意味着Ancora当前持股比例不足1%。但知情人士透露，Ancora计划继续增持华纳股份。即便持股比例不高，其介入仍将形成一个可能凝聚其他投资者共同反对Netflix交易的声音。

目前多数股东对哪项交易更优仍持观望态度，并预期竞购方可能进一步修改报价。股东投票预计将于下月举行。

华纳CEO扎斯拉夫

派拉蒙在周二强化了其恶意收购要约，新增条款包括：若华纳与Netflix的交易破裂，派拉蒙将承担华纳需向Netflix支付的28亿美元解约金。该公司同时宣布增设“延迟补偿金”条款，自2027年1月起，交易每延迟完成一个季度，将向华纳股东额外支付每股25美分的补偿金。

知情人士透露，若Ancora推进董事提名程序，将重点替换与扎斯拉夫关系密切的董事成员。他们补充说，Ancora已私下质询扎斯拉夫，是否因期待交易完成后能获得高管职位而倾向于接受Netflix收购方案。

根据《华尔街日报》看到的一份文件，Ancora对Netflix交易存在反垄断方面的担忧，并称该交易“存在不确定性且条件更差”。它还对Discovery Global的分拆提出质疑，指出这将把170亿美元的华纳债务转嫁到观众下降的有线电视网络部门。(作者/箫雨)

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