方正证券研报指出，i 茅台自1月上架飞天/生肖/陈年/文创/低度等产品，近1个月新增用户628万人，月活用户超1531万，共有145万人成功购买，成交订单超212万笔，其中53%vol 500ml飞天茅台的成交订单超143万笔。线下稳定出货，价格稳步回升。据今日酒价，1月1日至31日，飞天茅台散瓶批发价格从1540元/瓶提高至1650元/瓶。同时，马年生肖酒受错版事件催化，稀缺收藏属性受到关注，原价1899元的经典版在二手市场价格快速攀升至2300-2800元区间，进一步增加了品牌曝光和购买热情。在行业承压阶段，公司改革创新不断深化，坚持传承与创新协调发展。坚持量价平衡，重视经销商利益，主动帮助减缓渠道压力。本次产品、运营模式、渠道、价格体系的调整将加速经销商群体的分化与升级，未来服务能力、终端掌控力、消费者链接能力将成为核心价值。维持“强烈推荐”评级。