近日，老牌零食大王宁波汉意，为了化解自身债务，寻求以协议转让方式出售其持有的上市公司部分股份。

今年5月，宁波汉意与广州轻工（实控人广州市人民政府）签署了《协议书》，约定了广州轻工拟对公司进行尽职调查后，计划受让宁波汉意持有的良品铺子部分股份，进而投资、控制良品铺子。

但截至目前，双方仍迟迟未正式签署相关股权交易协议。为此，广州轻工曾向宁波汉意发出《关于督促签署交易协议的函》，仍石沉大海。

因交易久拖不决，7月14日，广州轻工对宁波汉意提起诉讼，并申请了财产保全，冻结宁波汉意所持良品铺子7976.4万股股份，占其所持股份的56.46%。

良品铺子公告

戏剧的是，3天后也就是7月17日，宁波汉意竟与休闲食品行业18年，采取以门店为核心的全渠道销售模式，销售规模处于休闲食品行业前列。

但近年来，休闲食品行业整体处于存量竞争和渠道变革阶段，CR5（头部品牌市占率）不足20%，产品同质化较严重，价格战频繁。

良品铺子自2023年11月开始在门店渠道实施降价策略。2024年，良品铺子累计已完成500余款产品价格下调。而产品降价，毛利率必然首当其冲。截至2025年一季度，良品铺子毛利率已一步步降至24.64%。

iFinD-良品铺子

压力之下，良品铺子已经走上了闭店的道路。截至2024年末，良品铺子直营门店、加盟门店分别为1033家、1671家，分别较上年净减少223家、366家。短短一年，净闭店近600家。

良品铺子2024年年报

时至今日，线上已成为良品铺子重要收入来源。2024年，良品铺子#电商渠道实现收入29.32亿，占总营收40.95%。

但在日趋激烈的流量竞争之下，线上的压力同样不容小觑。数据显示，自2022年起，良品铺子电商收入实则也已经连降三年。而且，线上渠道流量费用上升，也在持续压缩利润空间。

在产品降价、门店关闭、流量费用上升等多重压力下，近几年，良品铺子的业绩简直惨不忍睹。

咱们翻开财报来看，2023年、2024年、2025年一季度，良品铺子营收分别同比增长-14.76%、-11.02%、-29.34%，可谓连年下滑。而公司净利率分别为2.23%、-0.69%、-2.10%，更是一步步由盈转亏

日前，良品铺子发布2025年半年度业绩预告，亏损趋势依旧，而亏损规模则更胜从前。

良品铺子2025年半年度业绩预告

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股价提前兑现，大起大落藏隐忧

时至今日，国资收购交易仍然悬而未决。不过良品铺子易主，已是大概率事件。只是如今良品铺子所面临的困境，只怕不是凭借易主就能解决的。

良品铺子的未来仍然扑朔迷离，但在二级市场上，利好却已经提前兑现。7月10日，良品铺子股票罕见涨停，成交量激增。

然而，这个时间点很有意思。7月11日，良品铺子才发布“关于筹划控制权变更事项的停牌公告”，而在前一天，股价就已经出现明显异动。

良品铺子公告

特殊时期的特殊涨停较为敏感，难免引起市场对于内幕交易的质疑。上交所也在7月10日晚间火速下发监管工作函，就重大事项披露前股价涨停有关事项明确监管要求。

7月18日，良品铺子复牌后，股价高开，但紧接着大幅跳水。

同花顺-良品铺子，截至2025年7月25日

在这一轮大起大落中，不知有多少人喜，又有多少人忧？

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。