东吴证券研报指出，钧达股份业绩阶段性亏损，加快布局新增长点。公司预计25年归母净利亏损12-15亿，同比-153.76%～-103.01%。行业仍处周期底部、经营阶段性承压。2025年公司海外业务收入占比已突破50%，成为海外电池核心供应商。公司同步推进海外产能本地化布局，土耳其产能有望于26Q1投产出货。未来公司将持续夯实光伏电池核心竞争力，深化全球化战略布局，推动业绩回升与可持续增长。公司参股星翼芯能、布局太空光伏新增长点。考虑到光伏行业仍处周期底部，竞争激烈导致公司业绩阶段性承压，下调公司盈利预测，基于公司电池片行业地位稳固，且海外产能本地化布局有望带来新增长极，维持“买入”评级。