西部证券研报指出，思源电气全年业绩表现强劲，显著超出市场预期。公司2025年实现营业总收入212.05亿元，同比增长37.18%；实现归母净利润31.63亿元，同比增长54.35%；利润端增速显著快于收入端，表明公司盈利能力持续增强。国内电网投资需求超预期，公司表现强劲。海外需求强劲，北美AIDC需求有望支撑业绩高增长。另外，公司与宁德时代签署战略合作协议，储能业务有望在海外市场实现增长。维持“买入”评级。