广发证券研报指出，国内大储迎来电改机遇，海外储能需求受益于AI有望快速增长。国内市场：多省份容量电价机制有望落地，储能经济性迎来拐点。内蒙、甘肃、宁夏等地储能配套政策延续稳定储能预期，容量电价政策对储能经济性影响较大，以甘肃为例，测算甘肃独立储能IRR资本金有望达9.9%。随着多省份出台容量电价机制，预计2025-2027年国内储能需求达154/254/337GWh，同比+40.2%/65.2%/32.5%；美国：数据中心建设带动储能需求快速增长。根据Trend Force，2025年是AIDC配储“需求元年”，2026年进入“交付大年”，美国新增13GW数据中心将拉动10.7-25GWh配储需求；欧洲：灵活性资源需求迫切+商业模式完善+补贴转向，欧洲各国大储发展明显提速。此外，欧洲大停电催生构网型储能新需求，竞争格局有望优化。预计2025-2027年全球储能新增装机约279/423/563GWh，同比+44%/52%/33%。