大洋彼岸的黄仁勋，可能刚过了最不安稳的新年。

从12月5日摩尔线程上市以来，沐曦、壁仞、MiniMax等四家AI相关企业扎堆上市，半个AI圈排队登陆资本市场的盛况，即便强如英伟达，怕是看了也要冷汗直冒。

但这还只是开始。

这些企业绝大多数都来自上海，就像这座城市创造的经济奇迹那样，人们纷纷期待它在科技和国产替代这一新时代的宏大叙事里，成为比肩硅谷的存在。

但事实上，上海正在走一条迥异的路径。相较于英伟达等明星企业在硅谷享受资本、算力的高度集中，上海正用扎实的AI创新生态建设，为更多“GPU四小龙”提供生长土壤。

完备的基础设施、政策引导都是这一生态的一部分，但更可贵的，是始终陪伴在侧的“耐心资本”。

浦发银行，正用自己的科创金融方案，为行业提供参考。

逆周期的耐心资本

曾几何时，加码科创中小客群是银行业转型的主旋律。“科技事业部”等新架构、“知识产权质押”等新产品纷纷涌现，但由于风险暴露、收益失衡等种种原因，能做得有声有色的是极少数。

浦发银行是其中之一，而它的科创金融之所以茁壮成长，与颇有些“另类”的风格有关。

一是介入时间很早。与壁仞的合作始于2020年、沐曦始于2021年。在上海之外，与港股“无人驾驶矿卡第一股”希迪智驾的合作，早在2018年就已开始。

二是介入时往往是企业身处低谷之际，对于强调确定性的银行业而言，这一点难得可贵。

与摩尔线程的合作开始于2024年，彼时正值摩尔推动智算集群建设的关键节点，研发投入与现金流压力同步飙升；

与紫微科技合作之际，这家民营商业航天公司正处于“收入少、有失利、急用钱”之际；

而与希迪智驾相遇之时，这家企业当时还只是一个初创团队。

第三个特点，陪伴周期长。从早期介入到企业上市，浦发始终不离不弃，将客户真正变为“伙伴”。

除此之外，更关键的是身份转变：从单纯提供资金的“金主”，转向产业与生态建设参与者。

建设生态，就是要主动打通科创金融的堵点。针对科创企业战投初期融资难、上市期辅导资源匮乏等痛点问题，浦发银行依托集团全牌照优势，提供全生命周期支撑。

2020年，浦发银行开始接触壁仞科技。六年后，2025年12月壁仞开启全球招股，浦银国际是其承销商；

2024年，浦发为摩尔线程提供授信，此后在上市过程中，浦发银行为其提供覆盖经营链路的综合支持；对沐曦股份同样如此。

在这些过程中，浦发不仅是银行，也是企业发展的“开路先锋”，而这实际上就是科创金融的理想模样，深圳市社科院院长吴定海在其著作中如此描述：

“金融不仅为科创发展筹措资金、分散风险，更重要的是还要评估企业、定价项目，督促被服务企业完善治理和规范经营......把真正有希望、有前景的科技创新和产业化发展的项目、企业筛选出来并使其成长起来。”

科创金融绝非表面创新，它与传统金融信贷模式存在本质不同。后者以获取息差为主，其金融资源供给的重点是确保本息安全，绝大多数银行的制度安排，都以此为原则。

而科创金融的逻辑，是要以企业的高成长收益覆盖和匹配银行在过程中承担的高风险，由此需要探索一套全新的金融供给制度。

对做惯了传统息差业务的银行业而言，这意味着从身份、到经营思路甚至整体架构的深度转变。

投行化的生态重构

做科创金融，浦发颇有投行的神韵——着眼未来而非当下，兼顾预期与风险。

丝滑的身份转变，源于其深厚的投行基因。

早在十多年前，浦发就推出了专门针对创新型中小企业的产品，以及整合券商、律所、会计师事务所等资源的“PE综合金融服务方案”，构建“财务顾问+托管”模式，实现企业全生命周期“一条龙服务”。

自2017年起，科技企业占浦发银行对公贷款比重稳步提升，即便疫情期间略有放缓，近年亦持续回暖。2017年末已服务科技企业超2万家，科技贷款余额破千亿元。

科学研究和技术服务业对公贷款占比

这种底蕴渗透进经营和架构的肌理，经年累月，潜移默化地推动风控和经营思路的转变。

面对“市场前景不明、商业闭环未形成、财务数据匮乏”的科创企业授信申请，浦发银行敢于突破传统评审逻辑，凭借对技术路线、团队实力与应用前景的判断，为紫微科技、极目生物、MiniMax等企业雪中送炭。

而经营思路的转变，又推动了全行架构的深度变革：

比如构建集团“大科创”生态体系，挂牌510家科技支行，占比达到全行1700个分支机构的近三成；

比如“浦创贷”“浦投贷”“浦新贷”都是一线与总行“共创”的结果，这些产品不断滋养着不同地方、不同阶段的科创企业；

再比如改革相应考核指标，将科创金融指标列入考核标准，实现从分支机构到总行、从经营到产品的全面革新。

浓厚的科创氛围，甚至在客户和银行之间形成了一个互相成就的良性循环。

举个例子，地处科创高地的浦发张江科技支行，会主动学习、研究行业最前沿的那些深奥、复杂的技术理论，不管是集成电路、生物医药还是人工智能，只为“了解客户”。

了解程度有多深？基于这家支行业务数据编制的“浦发张江指数”，被成功纳入上海科技经济指数。

一直以来，金融机构与科创企业之间的信息差，是导致科创金融变革受阻的主要原因。了解客户的过程，本质上也是拓宽业务边界的过程。在张江科技支行二楼的创新中心内，画着一棵写满代码的“树”，“树”上是115家合作上市公司的代码。

全行上下浓厚的科创氛围，为真正具备专业度的科技支行提供了生长土壤，而科技支行又不断为总行层面的产品设计提供最实时的痛点参考。一来二去，企业与银行的合作愈发默契精准，“做科技企业首选伙伴银行”的愿景，也正在成为现实。

银城共生的新解法

旧扩张模式之外，未来的银行业，应该去向何方？

答案并不模糊，经济学家刘俏在其著作《我们热爱的金融——重塑我们这个时代的中国金融》中给出了“好金融”的定义：

“降低金融中介的成本，帮助实现一个美好的社会。”

但通往答案之路并不好走。金融供给方与需求者之间的错位，是金融业始终难以真正解答的难题。

而浦发银行的实践，在自身经营之外，还给出了“嵌入城市发展”的参考答案。

上海的资源禀赋自不必说。集成电路、国产大飞机、军工船舶等硬核产业在此协同，产业基础丰富且雄厚。但关键的问题，是如何让新兴的科创企业，能迅速链接这套成熟的产业体系？

浦发给出的答案，一是深度参与城市重点项目：与黄浦区委、区政府共建外滩FTC运营平台，导入金融、资本、产业与场景资源，推动金融科技从“项目孵化”走向“生态共建”；旗下“浦创华章”科创直投基金，聚焦人工智能、集成电路等战略新兴产业，提供全生命周期支持。

二是充当金融和实业之间的撮合方，借助自身的产业链金融优势，主动为科创企业链接上下游。

工业软件企业黑湖科技，就扎扎实实体验了一把“浦发式”的贴心服务。汽车配件供应链协同管理难？浦发推荐了“黑湖智造”；想提升质量管理水平？不妨试试黑湖的可视化数据分析模块；想柔性管理生产过程？“黑湖小工单”你值得拥有。

用资金帮助科技企业在城市中成长，再借助科技企业的成果反哺城市的产业升级，将资源配置效益最大化，属于金融人的浪漫，在此刻具象化了。

时至今日，浦发科技金融贷款余额已突破万亿元大关，服务科技型企业超24万户；服务上海地区科创板上市企业近9成。

而这种浪漫在科技的帮助下还在不断升级。未来，浦发银行要系统性地推进人工智能在业务领域的深入应用，打造可信赖的智能服务能力，成为新质生产力的“孵化器”，让金融资源精准流向最需要的企业与个人。

尾声

上世纪50年代，美国加州圣克拉拉谷站在了时代潮头，从半导体到计算机，从互联网到人工智能，无数科技企业在此粉墨登场，这片土地命运的齿轮就此加速转动，它从一个再普通不过的农业郊区，成为了如今的“硅谷”。

企业，成群的企业汇集成浪，与时代大势耦合，最终形成改天换地的力量。

如今的硅谷，仍是全球最瞩目的科技圣堂，只是已与当年不同。所有算力、资本、电力都朝着英伟达为代表的少数几家巨头集中，这里仍有激动人心的发明，但少了当年的勃勃生机。

相比之下，上海雄厚的产业基础，和完备的科创生态，正在孵化一个又一个硬科技企业。他们也许不具备单挑英伟达的底气，但汇集成潮，就是中国复兴的伟力。

而在时代的宏大叙事里，金融到底应该承担怎样的角色？

1992年，浦发银行成立。此后的30余年里，不管是浦东开发的拓荒岁月，还是全球化黄金年代的“东方华尔街”，抑或是科技自主创新的深水区探索，每一次时代浪潮翻涌，浦发始终站在城市最需要的地方，一如黄浦江静谧流淌。

这便是金融在时代宏大叙事中的答案：不是追风口、逐热点，而是做时代的同行者、生态的共建者、创新的守护者。浦发银行用30余年的坚守证明，真正的金融力量，不在于规模的宏大，而在于初心的坚定；不在于一时的锋芒，而在于长久的陪伴。

当更多“耐心资本”扎根生长，当更多金融力量嵌入实体，上海必将在科技自主的道路上越走越远，而那些与城市共成长、与时代同频共振的企业，终将书写属于中国的科创传奇。