西部证券研报指出，国内防水行业加速出清、格局优化，龙头市占率持续提升，价格探底回升随着下游需求调整、监管提标及环保趋严等多重压力下，防水价格探底、中小企业加速出清，市场份额向头部企业集中。东方雨虹作为行业龙头强者恒强，凭借品牌、渠道、资金和技术优势，逆势提升市场份额，市占率已由19 年的15.8%提升至24 年的22.0%。认为公司作为防水行业绝对龙头，短期受益于行业盈利修复预期、经营质量改善，中长期受益于扩品类提供新增长潜力、出海战略进入加速兑现期打开需求天花板。给予公司25年25倍PE，对应目标价17.73元/股，维持“买入”评级。