2026年以来，AI赛道出现明显变化。

一边是2025年暴涨过AI硬件板块，最近一段时间连续调整，另一边是2025年表现不佳的AI应用板块越来越火爆、大牛股、大妖股层出不穷，资金在AI赛道内部高低切换的迹象十分明显。

阿里健康，突然暴涨

目前来看，国内最大的两家AI巨头是阿里巴巴和字节跳动，它们的一举一动都会深刻影响A股的AI应用板块。

1月14日，港股阿里健康突然暴涨近20%，股价创下过去一年新高，成为当天港股最大亮点。

阿里健康大涨，或许是这两个原因催化。

第一，1月13日，阿里健康宣布与北京梅尔森医药技术开发有限公司达成战略合作，将全球首款获批用于治疗“增殖期浅表性婴儿血管瘤”的外用创新药“贝美净”（即：马来酸噻吗洛尔凝胶）在平台独家首发。该药物去年9月底获国家药监局批准上市，是全球唯一获批用于此适应症的外用凝胶制剂，对中国原研药的国际化有重要意义。

第二，蚂蚁集团旗下的AI健康应用“蚂蚁阿福”最近很火，广告推广很多，品牌升级趋势明显。蚂蚁阿福最近发布了新版App版本，全力转型“AI健康朋友”。目前，蚂蚁阿福活跃用户超过3000万，阿里健康持有蚂蚁阿福运营主体6%以上股份，蚂蚁阿福用户数量的持续增长无疑会推升阿里健康的价值。

1月15日，阿里巴巴发布AI应用“千问”，全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里系APP，实现用AI来点购物、订机票等。阿里健康是阿里巴巴集团在医疗健康领域的最重要载体，千问的发布，将让阿里健康从各方面受益。

或许是“买预期、卖事实”的原因，1月15日当天，阿里健康盘中一度大跌超过10%。

科技巨头，纷纷加码AI医疗

很多投资者都注意到，不仅是阿里这种国内巨头频繁在AI健康领域加码，国外科技巨头也越来越重视AI医疗，纷纷推出新一代AI医疗产品，并通过各种方式构建竞争壁垒，尤其是当今全球市值前两名的英伟达和谷歌。

谷歌在1月13日发布了一系列医疗AI领域的重大动作，包括MedGemma 1.5 4B开源多模态指令微调版本和医疗语音转写模型MedASR。

MedGemma 1.5原生支持高维医学影像数据，包括CT、MRI及全玻片病理图像，堪称一大突破。这也是目前第一个公开可用、支持三维体积数据与二维图像同时处理的多模态大型语言模型。MedASR则可以大幅提高医生的临床工作效率。

在第44届摩根大通全球医疗健康大会上，英伟达跟一万亿美元市值的医药巨头礼来宣布，将在未来五年投资10亿美元，建设联合研究实验室，加快“人工智能+制药”的应用研发。

礼来董事长表示，将公司海量科学数据与英伟达的计算能力结合，有望彻底革新药物研发模式。黄仁勋也说过，人工智能影响最深远的领域将是生命科学。

业内人士认为，传统新药研发周期长、失败率极高，而AI制药可以极大缩短药物研发周期，降低失败率，给新药研发行业带来巨变。

苹果公司则是计划在2026年春季发布的iOS 26.4中推出全新改版的健康应用（Health app），并整合AI代理功能，构建用户健康管理闭环。具体来说，苹果AI健康代理将综合用户的健康数据，提供个性化的健康建议，iPhone摄像头、Apple Watch、iPhone等硬件设备，都将参与到苹果AI健康闭环生态系统中。

AI医疗股，先暴涨再大跌

说了这么多巨头们如何布局AI医疗，最后还是要落实到A股公司上。

A股的AI医疗板块，大体上分为AI医学影像、AI药物研发、AI+医疗信息化、AI医疗器械这几大类。

其中最受关注、最有辨识度的几家公司是卫宁健康、华人健康、美年健康、迪安诊断。

卫宁健康是正宗的阿里巴巴概念股，蚂蚁集团的全资子公司上海云鑫创业投资有限公司持有卫宁健康4.23%的股份，是其第三大股东。

业务上，卫宁健康跟阿里达摩院合作，旗下的WiNEX智慧医院系统集成阿里达摩院NLP技术，提升了医疗效率。公司推出的“卫宁付”已经覆盖了不少医院，并接入了支付宝支付场景。公司跟阿里健康还共建了浙江互联网医院，为阿里健康提供医疗数据接口，以及医院场景落地支持。双方还联合发布了“WinCloud智慧医疗云联合解决方案”，通过阿里云的云计算能力与卫宁医疗的信息化优势，为医疗机构提供一体化云服务。

卫宁健康作为纯正的AI医疗股，在这波资金爆炒AI应用股的行情中也实现暴涨，2026年以来一度暴涨超过80%。

不过1月15日，卫宁健康跟随AI应用股的集体退潮而杀跌，当天下跌超过5%。

跟AI硬件股普遍在2025年业绩明显提升不同，AI应用股里缺乏业绩高增长的绩优股，卫宁健康就是其中之一。

1月14日晚，在股价爆炒后，卫宁健康发布了2025年业绩提示性公告，预计全年净利润为负值。

美年健康是国内知名体检机构，公司最近也趁着AI医疗的大热，股价连续4个涨停板。

美年健康某种程度上也是阿里系公司。美年健康的股东杭州信投信息技术有限公司及其一致行动人杭州灏月企业管理有限公司，是阿里巴巴旗下企业。

2025年5月，当时持股5.01%的杭州信投因自身资金需求，发布公告将减持公司股份不超过3%，并在8月1日完成减持，累计减持11,742.7578万股，减持套现金额5.73亿元。

2025年12月11日，杭州信投和杭州灏月因自身资金需求，拟减持股份不超过3%。

业务上，美年健康跟阿里达摩院有战略合作关系，依托各种技术探索在体检场景落地AI应用。

前几天连续20cm涨停的迪安诊断，也是阿里健康、蚂蚁阿福的合作方，为阿里健康提供医疗数据接口和医院场景落地支持。

昨天20cm涨停，今天又20cm跌停的华人健康，也是阿里系公司。阿里健康是其第三大股东，持股4%。

总的来看，这些近期爆炒过的AI医疗类公司或多或少都跟阿里巴巴有关。市场知道阿里在“all in AI”，这些股票被爆炒也就再自然不过。

1月15日，AI应用板块集体大跌，这些被爆炒的小盘股，似乎有明显退潮的迹象，投资者要注意风险。