今天，沸腾了！全线爆发！A股17连阳，成交额刷新历史！

上证指数收涨1.09%，17连阳，再度刷新逾10年新高。

沪深两市成交额3.6万亿元，连续第2个交易日突破3万亿元，较上一个交易日放量4787亿元，刷新此前在2024年10月8日创下的成交额历史纪录。

ETF大爆发！1月12日，20只ETF涨超10%，59只ETF涨超8%。

其中，科创创业人工智能ETF摩根、创业板人工智能ETF招商、创业板软件ETF富国、创业板软件ETF华夏、创业板人工智能ETF南方、软件龙头ETF、软件ETF、通用航空ETF、航空ETF、传媒ETF、影视ETF、大数据ETF华宝、软件50ETF、软件ETF指数、卫星产业ETF、卫星ETF广发、卫星ETF鹏华、传媒ETF、卫星ETF、软件ETF易方达涨超10%。

A股市场呈现出明显的结构性特征，科技板块成为领涨主力。

多家券商看好后市。

广发证券：A股估值有希望继续提升。

A股历史上还没有出现过连续3年“提估值”，2026年能否打破？首先，从基本面看，时隔5年后，2026年A股整体的ROE可能再次回升，这主要受新兴产业利润占比提升、海外收入占比提升、PPI下行放缓、海外财政货币双宽松、海外库存低、AI投资继续高增等方面影响。资金面上看，监管资金、保险资金、银行理财、中高净值存款搬家这4类增量资金较为确定，构筑了A股行情基础。此外，与过往相比，2024年—2025年估值拔升幅度较为克制，中美竞争力格局对比的变化为背后的估值对比提供安全边际。因此，2026年A股估值有望打破历史规律，连续3年提升。

当A股难以连续3年拔估值的预期逐步打破，中小盘的春季躁动明显开始抢跑，如何看待后续节奏？综合复盘，在中小盘抢跑春季躁动的4次案例中，只有2020年1月下旬的年报预告窗口，有一定程度的调整。不难发现，确实只有2019年的年报预告最差，市场短期规避业绩风险也有道理。但是，不论如何，2月份的躁动行情都会延续。因此，今年如果在1月下旬出现中小盘的调整，可能是比较好的布局时点。

兴业证券：市场上行收益可能远大于下行风险。

往后看，上证“十六连阳”、突破关键点位、成交额破3万亿等一系列标志性事件对于趋势和信心的强化，有助于市场各方参与积极性抬升，为本轮春季行情奠定良好开局。并且，结合基本面、情绪、结构、日历效应等维度，当前市场处于向下风险有限、向上仍有较大潜在空间的窗口，上行收益可能远大于下行风险。商业航天作为近期边际变化较大、资金共识度较高的板块，交易情绪或仍有进一步抬升的空间。中长期看，商业航天板块的基本面、政策面和产业趋势均在出现积极变化，是今年值得重视的一条新动能主线。

本轮“开门红”在全球共性叙事映射下，热点集中、主题驱动的特征比较明显。随着上市公司年报预告陆续披露，业绩将成为阶段性主导市场的重要因素，市场或将围绕业绩进行一轮结构上的调整，前期热点板块面临业绩验证，同时部分低位绩优板块也有望承接新一轮资金流入。