文丨大V商业 刘颖

雀巢全球范围内召回奶粉事件，成为2026开年以来最大的食品安全事件。因为ARA原料问题，雀巢在全球多国召回奶粉，同时在中国市场也预防性召回旗下多款、特定批次奶粉。

凡是涉及奶粉，在中国市场无小事。

雀巢召回事件发生后，多家奶粉企业发布公告撇清了和涉事供应商的关系，但有意思的是，众多企业撇清的到底是一家特指的供应商，却是公众和投资者们却无法确定的。

作为雀巢ARA供应商之一的嘉必优，是目前被认为最可能的涉事供应商。在多个投资平台上，投资者询问并且想确认，是否就是嘉必优。

▌1、雀巢召回风暴中的嘉必优

近日，全球食品巨头雀巢宣布在德国、奥地利、丹麦、意大利、瑞典等欧洲国家预防性召回一批婴儿配方奶粉。

原因是某一款供应商原料可能存在质量瑕疵，即在ARA（花生四烯酸，又称二十碳四烯酸）原料中检出了Cereulide（呕吐型肠毒素）。

目前诸多报道中提到的，都是Cereulide会引发呕吐、腹泻和嗜睡的症状。

普通人对这些症状可能没概念，当做是普通的病理性肠道疾病，但实际上此次涉及的批次产品也包括了1段产品，这对于婴幼儿是严重伤害。

只是所幸目前雀巢公告中提到未接到不适报告。

我们看几次过去几年的奶粉召回事件。

2017年法国兰特黎斯因为旗下奶粉受到沙门氏菌污染，导致35名婴儿因为食用导致住院，兰特黎斯在全球范围内进行了大规模召回。

2022年雅培被消费者投诉可能产品中有阪崎肠杆菌、沙门氏菌，即便在此后调查中未证明产品有生产问题，依然进行了对涉事批次奶粉的召回。

此次事件中雀巢检测到的是Cereulide毒素而并非蜡样芽孢杆菌，这意味着已经产生毒素。

按照奶粉目前的杀菌工艺，几乎无法杀灭Cereulide毒素，需要更高温以及更长时间才能灭活。

雀巢预防性召回，中国市场涉及雀巢力多精、铂初能恩以及惠氏膳儿加儿童成长奶粉等多款产品。

事件发生后，公众的关注点在两个方面。

一是对于消费者来说，雀巢的奶粉是否还具有安全性。

尽管雀巢在公告中提到原料只是一个批次出现问题，并且雀巢特殊医学用途婴儿配方食品、超启能恩、启赋、S26铂臻不受影响。

但是，国内对奶粉敏感和谨慎的情况下，雀巢旗下多款产品难免都会受到波及。

二是供应商到底是谁。

召回事件发生后，雀巢未公布此次ARA原料供应商到底是谁，造成了市场的猜测。

多家奶粉企业迅速回应，并均否认了使用了该供应商原料。包括达能、君乐宝、菲仕兰、圣元奶粉、喜宝等均对外声明未使用该供应商原料。

国内婴幼儿奶粉销量第二的飞鹤也表示，关于消费者关注的问题，企业也在密切关注和监测中，目前网络上的信息主要是针对国外市场特定批次的产品。飞鹤当前在售的产品均是安全的。

另外，全球最大的ARA供应商帝斯曼-芬美意发布声明称，雀巢涉事问题ARA原料并非由其生产，且公司ARA原料受此次事件影响市场需求激增。

多家相关企业明确回应，却又未指明企业，这导致了市场将质疑转向了另一个重要ARA供应商武汉嘉必优。

另外，嘉必优也对外回复，该公司已接到雀巢方面通报，正在核查供应的ARA原料。（既是到这一步，也不能确认雀巢召回奶粉的供应商就是嘉必优）

(嘉必优股价下跌，雪球平台截图)

投资者也在多个互动平台求证嘉必优是否涉事供应商。市场对嘉必优强烈的担心，导致今日股价大跌。截至8日收盘，嘉必优股价下跌11.92%。

▌2、雀巢还是嘉必优的问题？

当然，首先嘉必优是否就是涉事供应商尚未确定。

其次是，即便是嘉必优，此次事件的问题到底出在谁身上也暂无定论。

雀巢的公告中直指问题出在供应商ARA原料上，但是鉴于没有出现案例，并且雀巢是预防性召回，所以是否检测有问题，当前尚无定论。

另外如果有问题，此次ARA原料问题是否由于雀巢保存和生产过程造成？

我们注意到东方财富上有投资者表示已经和嘉必优董秘沟通过，原料出厂的时候检测没问题，对方接收时也检测过没问题。同时，留样也送检了等待结果。

(投资平台相关消息，东方财富截图)

必须要说的是，这是非官方消息。

同时还指出，其供应全球多家企业均未出现问题，雀巢的检测是否准确？是否雀巢的生产出现问题？或者是原料确实存在问题，但是包括雀巢和其他企业都并未出现不适。都尚未可知。

对于雀巢和嘉必优来说，此次召回事件让两家企业都面临着巨大的信任危机。

雀巢作为综合性的食品巨头，旗下有奶粉、咖啡、巧克力、瓶装水等多款产品，此次涉事奶粉虽然为某一批次，也会影响到消费者对雀巢品牌的信任度。

婴幼儿营养品业务对雀巢在中国地区的业务至关重要。

雀巢大中华区董事长兼首席执行官马凯思（Kais Marzouki）之前就提到，婴幼儿营养品业务始终是雀巢在大中华区的业务基石。雀巢大中华区在2025年第三季度的有机增长率为-10.4%，延续了第二季度的下滑趋势。

2025年12月1日，雀巢中国披露，惠氏营养品业务和雀巢婴儿营养品业务两大业务单元将于2026年1月1日起正式合并，成立雀巢营养品业务，谢国耀（Joel Seah）将成为该业务的负责人。

该项合并刚生效不到一周，新团队就面临了巨大的挑战。

此次事件对嘉必优的影响也非常明显，如果涉事供应商确是嘉必优，并且原料出现问题，那嘉必优的下游企业中，还没有和其撇清关系的会在第二波的舆论中受到冲击。

嘉必优的产品不止ARA，还有DHA、虾青素、N-乙酰神经氨酸等，涉及婴幼儿配方奶粉领域、大健康食品领域、动物营养领域、个人护理及美妆等多个领域。

此次原料事件可能会再次扩大。