成立还未满10年的商业航天公司，还是一家民营背景，要在A股上市了。

说的正是刚 递交招股书的蓝箭航天。

它又被称为“中国版SpaceX”，有望成为中国商业航天第一股。

创始人张昌武毕业于清华经管学院，其岳父 王建蒙 是资深航天专家。

有金融人才又有技术大拿，蓝箭从成立之初就备受关注，获得无数资本砸钱。

张昌武从金融跨界搞航天，正是看中了中国商业航天产业即将迎来爆发。

要知道，按照国际电信联盟“先登先占”的原则， 率先部署的可优先锁定轨道与频段使用权。

因此 抢占全球低轨卫星的竞争十分 激烈，并且 抢占太空话语权 时间紧迫。

而美国已经占据了优势，尤其是马斯克的SpaceX，已发射上万颗卫星。

截图自老渔观世界，左图为现在，右图为未来布局

低轨卫星中 红点代表中国， 蓝点代表美国

中国当然不甘愿落后，所以 我们前几年就提出了 GW星座与千帆星座计划。

分别 代表国家队的战略级项目和地方商业派，瞄准构建中国版“星链”。

并且我们也有宏伟的十年蓝图：

GW星座规划部署1.3万颗，千帆星座分三期部署规模超1.5万颗卫星。

而截至目前，GW星座和 千帆星座 累计分别都发射了上百颗卫星。

距离目标还有很大空间，2026年开始也将进入 卫星 密集发射期 ，排队发射的节奏 。

根据蓝箭航天招股书，其提到，根据备案，我国累计布局卫星数量需求超过6万颗，因此商业运载火箭运力需求巨大。

蓝箭航天正是踩中了中国航天事业的风口。

问题是，踩中风口的猪，能不能起飞呢？

蓝箭航天的财务状况如何？

最强岳父和最强女婿搭档

张昌武是一名80后，拿到清华大学的硕士学位，专业为工商管理。

而在创办蓝箭航天前，他一直是在银行任职。

明明是一名纯血金融人，张昌武却选择在32岁时跨界创业，和老丈人王建蒙一起成 立了蓝箭航天。

王建蒙是资深航天专家，和张昌武还是清华校友，更是创业合作伙伴。

据悉，王建蒙 历任西昌卫星发射中心调度指挥员（1986年指挥中国首颗实用通信卫星发射）、中国卫星发射测控系统部高级工程师。‌‌

他还是一名作家，著有多部与航天太空相关的书籍。

张昌武的金融背景+王建蒙的航天资源，完美解决了民营航天初期的 "融资难+技术门槛高" 双重挑战。

据悉，2015年6月1日，蓝箭有限（蓝箭航天前身）成立之初， 张昌武持股20%， 王建蒙占60%股权。

张负责商业战略和融资，王负责技术研究和引入资源，蓝箭这十年可以说是发展得飞快。

到去年7月，蓝箭航天换届，王建蒙不再担任副董事长。

而 张昌武则是一把手，担任蓝箭航天董事长、总经理。

经过多次股份转让及增资后，蓝箭航天的股权架构也有了很大变化。

截至目前，蓝箭航天的股权架构可以分为5个部分：

实控人张昌武及一致行动人合计持有23.47%股份，国资背景的青岛海金持股6.48%。

另外基石资本合计持股6.31%，国家制造业转型激进持股4.35%，其他股东持股59.39%。

但张昌武持有公司的表决权为47.58%，仍然是蓝箭航天的第一话事人。

3年半净亏损超35亿

资金掣肘，上市紧迫

商业航天，正在实现了从0到1的跨越。

而商业航天公司仍处于烧钱阶段，要想实现盈利，估计还有很长的路要走。

蓝箭航天就是典型代表，作为最早的民营商业航天企业之一，它从固体火箭起步，最终以全球首枚入轨的液氧甲烷火箭朱雀二号奠定行业地位。

它还是全国首家取得全部准入资质、唯一基于自研液体发动机实现成功入轨的运载火箭企业。

看来岳父的航天资源真不是盖的~

但翻开招股书，蓝箭航天的回收技术突破很重要，但更重要的是，急需IPO来输血。

最近三年半时间，蓝箭航天累计的收入还不到5000万，但累计的净亏损已经高达35.88亿。

这也是没办法的事。

目前来说， 蓝箭 航天的收入还十分微薄，主要靠火箭发射服务、技术开发服务。

其中今年上半年，火箭发射服务收入3569万，占收入比重高达98%。

但蓝箭航天招股书中还提到，“已取得国内巨型低轨互联网星座的火箭发射服务”。

这句话，倒是能引人遐想了。

那么，钱都花在哪了？

细看其成 本开销，去年上半年，蓝箭航天的营业成本占总的22.53%，研发占比超52%。

蓝箭航天IPO上市的紧迫性在于，兜里的钱已经不够烧了。

其资产负债表能看到，货币资金7.21亿、交易性金融资产6.27亿。

但蓝箭航天的 短期有息负债（短期借款+一年内到期的非流动性负债）约1.83亿。

另外，应付账款也高达6.27亿。

扣掉 短期 债务及应付账款，蓝箭航天的资金链相对紧迫。

所以，蓝箭航天在A股上市，拟将募资额7.5亿用于可重复使用火箭产能和技 术提升。

年前，马斯 克的SpaceX传出上市消息，而这家全球最大的商业航空公司的 估值已经高达8000亿美元，即超5万亿人民币。

SpaceX将 “火箭复用” 的成本魔法玩到极致，蓝箭航天则用朱雀系列不断追赶，成为民营航天的 “扛旗者”。

你们说，蓝箭航天有没有可能赶在SpaceX前，率先上市？

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