国产大模型领军企业MiniMax正式开启资本市场征程。公司于12月30日向港交所提交全球发售公告，宣布拟全球发行25，389，220股H股，其中香港公开发售1，269，480股，国际配售24，119，740股，最高发售价为每股165.00港元。若按上限定价，公司有望募资约41.9亿港元（约合5.4亿美元）。股份预期将于2026年1月9日正式在香港联合交易所主板挂牌交易。

聚焦AI大模型，商业化能力受资本认可

MiniMax自成立以来，凭借MoE架构大模型、端侧推理优化及多模态智能体等核心技术，迅速跻身中国AI第一梯队。其开源模型MiniCPM与闭源旗舰M2系列已在汽车、手机、智能硬件及企业服务等多个领域实现规模化落地，并与吉利、长安、华为、小米等头部企业建立深度合作。

此次IPO被视为市场对其技术领先性与商业化路径的双重肯定。尤其在2025年开源模型M2.1性能超越Gemini3Pro、Claude4.5Sonnet后，MiniMax在全球开发者社区影响力显著提升，为其国际化布局奠定基础。

募资用途:强化研发与生态建设

据招股书披露，本次IPO募集资金将主要用于:

- 加大端侧高效大模型研发投入，优化推理速度与能效比;

- 扩展多模态与智能体（Agent）能力，推动AI从“工具”向“伙伴”演进;

- 加强全球人才引进与开源生态建设，提升国际开发者参与度;

- 补充营运资金及潜在战略投资。

AIbase观察:中国大模型公司进入“上市兑现期”

MiniMax的港股IPO，标志着中国大模型创业公司正从“技术验证”迈向“价值兑现”新阶段。此前，智谱AI、月之暗面等企业亦传出上市计划，显示出资本市场对AI基础设施层企业的持续看好。

在全球AI竞争白热化背景下，MiniMax选择港股作为上市地，既可对接国际资本，又贴近亚洲科技生态。若成功上市，其或将成为中国首家独立上市的大模型公司，为行业树立关键里程碑。

随着2026年1月9日临近，全球投资者将目光聚焦于这家曾以“小钢炮”模型惊艳业界的AI新锐——它能否在二级市场延续技术高光，真正跑通“模型即服务”（MaaS）的商业闭环?答案，将在新年钟声后揭晓。