撰文：腾霄

编辑：叩叩财经编辑部

A股市场正在迎来更多垂直领域的领先选手。

2025年12月18日，元创科技股份有限公司（以下简称“元创股份”）正式登陆深交所主板。

此次IPO，元创股份拟公开发行不超过 1,960 万股，占发行后总股本比例不低于 25%。发行后总股本预计不超过 7840 万股，涉及募集资金约 4.85 亿元，用于生产基地扩建、技术中心建设与补充流动资金。

在市场看来，此次元创股份有望借助资本市场进一步强化产能、技术与研发能力，提升市场竞争力。

1）稳健的主营

元创股份主营产品为农用机械与工程机械使用的橡胶履带与履带板——包括农用履带、工程履带，以及履带板，以满足联合收割机、挖掘机、装载机、摊铺机等机械对行走系统和路面保护的需求。

过去三年以及最近一期的经营数据表明，元创股份的业务规模和盈利能力具备一定稳定性和抗压力。

招股书显示，公司2022、2023、2024年营业收入分别为约 12.61 亿元、11.41 亿元、13.49 亿元，2025年上半年则实现约 6.52 亿元。 扣除非经常性损益后的净利润分别为约 1.37 亿元、1.76 亿元、1.50 亿元，2025 年上半年为约 0.73 亿元。

此外，公司基于当前订单、产能利用状况及市场环境，对 2025 年全年进行了盈利预测：预测全年营业收入约为 14.14 亿元，扣非后净利润约为 1.536 亿元。

元创股份的销售渠道覆盖国内外主机厂与贸易商，下游客户包括国内外著名农机和工程机械整机厂商。公司强调与多家大型主机厂保持长期、稳定的合作关系，既服务新机配套，也覆盖旧机履带替换市场，形成主机市场与售后市场并重的销售结构。

行业竞争格局中，元创股份属于国内少数拥有较强自主研发、规模生产和技术服务能力的履带类产品制造商之一。国内同类企业虽多，但多数为中低端供应商，技术与品质参差不齐。元创股份凭借较高技术门槛与完整生产体系，在高端市场与国际市场具备竞争优势。

除了规模化生产能力，元创股份还将技术与研发作为公司发展的竞争力根基。

据招股书披露，元创股份已获得与主营业务相关的专利共 38 项，其中发明专利 12 项、实用新型 24 项、外观设计 2 项。

元创股份掌握的核心技术涵盖恒温炼胶、低温一次炼胶、胶片挤出成型等关键工艺，并针对履带产品设计阻燃、抗静电、耐低温等多种配方与技术方案，以适应不同气候和作业环境下的农用及工程机械需求。

正是这些技术与工艺积累，使得元创股份生产的履带与履带板在耐用性、适配性、稳定性上具有较高标准，能够满足国内外高端客户对耐用性和可靠性的严苛要求。

依靠技术与品质获取客户信任、长期合作、批量订单的经营方式，为公司在行业竞争中赢得较高的客户粘性和议价能力。

招股书披露，元创股份多年深耕履带行业，并通过不断优化产品结构和拓展规格型号，形成农用履带、工程履带为主、履带板为辅的产品体系。

这不仅满足不同类型机械及替换市场的需求，也增强了公司产品的多样性和市场适应性。

2）产能新台阶

基于技术与产品力，元创股份的生产能力经过了持续扩张与优化。

报告期内，元创股份核心产品橡胶履带产能由 2020 年约 40.47 万条／年提高至 2024 年约 67.94 万条／年。

2024 年及 2025 年上半年的产能利用率分别高达 91.41% 和 92.38%。在业内看来，产能恢复与稳定运行表明公司对市场变化具备较强的适应能力，也为未来继续扩大生产、满足客户订单提供基础保障。

事实上，此次募投项目也对元创股份的未来发展与产能拓张创造了更好条件。

元创股份此次 IPO 拟募集的约 4.85 亿元资金，将主要用于建设新的生产基地、设立技术中心以及补充流动资金，从而为公司下一阶段发展提供有力支撑。

生产基地建设将为公司提供更大、更现代化的生产空间，支持履带及履带板的大规模生产与交付能力。

技术中心建设则有助于持续研发投入、优化工艺与材料配方、开发新产品。流动资金补充则增强公司对市场波动和订单波峰的应对能力。

若募投项目顺利实施，元创股份预期将通过规模效应、成本摊销、技术优化与生产效率提升，实现产品结构调整和利润率改善，有望进一步巩固其行业领先地位。

此外，上市还将为公司带来更规范的治理结构与更广阔的融资渠道。公开市场将推动公司加强信息披露、完善内部控制、吸引更多优秀管理与技术人才，为持续研发与市场扩张提供制度与资本保障。

在业内看来，元创股份选择在此时登陆资本市场，一方面基于行业对高质量履带类产品需求增长，另一方面也是公司自身经过多年打磨技术与生产体系、积累客户与订单后的一个战略抉择。

目前公司通过主机厂配套与替换市场双轮驱动，形成了较为稳健和多元的收入基础。尽管原材料价格波动、行业周期、出口市场汇率与政策等可能带来不确定性，但优质客户关系、成熟生产与供应体系、以及明确募投方向，为公司化解风险、抓住机遇留下了空间。

“从产业链角度看，随着农业机械化、基础设施建设和工程机械需求的持续增长，对履带与履带板的需求具备较长期支撑。若元创股份能够通过上市加强研发投入、扩大产能、提升产品品质与服务能力，其在国内外市场的竞争力和品牌影响力有望进一步提升。”华东一家券商工程机械分析师认为。

整体来看，元创股份此次上市，不仅是公司发展史上的重大节点，也可能成为推动中国橡胶履带行业迈向高端制造与国际化的示范案例。对于关注制造业供应链、工程机械、农机零部件等领域的投资者与业内观察者而言，这是一家值得持续关注的新上市公司。