三车财观

2025年，我国家电市场正式迈入存量竞争深水区，行业发展逻辑发生根本性转变。奥维云网数据显示，2025年第三季度，家电行业零售额为1988亿元，同比下降3.2%；空调、冰箱、洗衣机等核心品类零售量增速普遍低于3%，部分品类甚至出现负增长。这表明，市场需求已从高速增长阶段转向低速甚至收缩阶段。

在市场规模增长乏力的同时，传统硬件销售模式的局限性愈发凸显。叠加原材料价格波动、渠道变革加速及头部品牌价格战挤压等多重因素，行业整体利润空间持续承压。与之相反，消费者需求正从单一功能满足向品质化、智能化、场景化升级。海信家电2025年半年度报告显示，套系家电零售额占比提升至22.8%。

面对行业变局，海尔智家、美的集团、格力电器三大白电巨头均将寻新出路作为核心战略，踏上差异化转型之路，行业新一轮竞争已然打响。不过，三大巨头在转型过程中既有各自的优势，也面临着不同的挑战。

海尔智家：高端与全球双轮驱动，生态转型待破盈利困局

海尔智家凭借前瞻性的战略布局，在高端化、全球化与生态化转型进程中构建了差异化竞争优势。在高端化方面，旗下卡萨帝品牌持续领跑市场，根据搜狐网，卡萨帝2025年前三季度增速仍达18%，精准卡位高品质消费赛道。

全球化布局韧性凸显。据山东商报，2024年海尔海外市场收入1438.14亿元，占整体总营收比重达50%，成为业绩核心支柱。新兴市场表现尤为亮眼，其中东南亚、南亚、中东非地区增速分别达14.75%、21.05%、38.25%，印度市场收入首超10亿美元，同比增长超30%。

生态化转型持续深化。根据山东商报，三翼鸟场景品牌2025年套系产品销售收入突破1050亿元，同比增长18.9%，全国1800余家场景体验中心推动从卖家电向卖场景转型，套系家电市场份额以32.6%稳居行业第一。

然而，海尔智家也存在不容忽视的短板。

其一，盈利效率有待提升。2024年毛利率虽有提升，但相较于格力空调业务的高毛利水平仍有差距。

其二，海外业务面临多重风险。北美、欧洲等成熟市场受高利率、高通胀影响需求疲软，新兴市场面临本土品牌崛起与地缘政治不确定性双重冲击。

其三，新业务短期贡献有限。工业互联网、智慧家庭生态等新业务仍处于投入期，尚未形成规模化盈利，对整体业绩的拉动作用不足。

整体来看，海尔的高端化与全球化优势显著，但盈利提升与风险管控等短板仍需突破，才能更好释放生态转型价值。美的集团与海尔发展路径相似，均聚焦多元领域拓展版图，有其独特亮点与挑战。

美的集团：双线驱动格局稳固，协同与高端化存短板

美的集团以双线格局驱动发展，形成稳固竞争优势。在ToC业务方面，美的产品线丰富，涵盖空调等多个品类，能满足不同消费者需求。在ToB业务方面，美的积极布局工业技术、机器人与自动化等领域，为自身提供新增长点。例如，美的楼宇科技在智能建筑领域成绩显著，通过提供智能化楼宇解决方案，助力企业高效管理。

数字化与研发实力是美的集团的突出优势。美的投入大量资源进行数字化转型，引入先进信息技术和管理系统，实现生产和销售等环节智能化管理，提升运营效率和产品质量。同时，美的注重研发创新，建立全球领先研发体系，拥有大量核心技术和专利，能不断推出创新性和竞争力强的产品。

美的集团还拥有完善的品牌矩阵，旗下拥有多个知名品牌，涵盖了不同档次和消费群体。这种品牌布局使得美的能够更好地满足市场的多元化需求，提高市场覆盖率。

不过，美的集团也面临挑战。

其一，ToB业务周期性波动明显。受宏观经济环境和行业周期影响较大，经济下行或行业不景气时，业绩可能遭受较大冲击。

其二，业务协同不足。集团业务板块众多，各业务间虽有一定相互支持，但在资源共享和优势互补等方面存在短板，协同效率有待提升。

其三，高端品牌竞争力有待加强。与部分国际知名品牌相比，美的高端品牌影响力仍有差距，需进一步强化品牌建设和市场推广。

不难看出，美的双线驱动与研发优势筑牢了基本盘，而协同效率与高端化短板则成为其进一步突围的关键梗阻。与海尔、美的不同，格力电器在空调领域积累深厚，但在行业转型浪潮下也面临自身转型压力。

格力电器：技术壁垒筑牢根基，转型滞后面临增长压力

格力电器依托核心技术优势、扎实的品牌渠道基础及绿色转型布局，在空调主业领域保持领先。

其凭借核心技术领域的深厚壁垒，在空调市场占据重要地位。格力一直致力于空调技术的研发和创新，拥有多项自主研发的核心技术。这些核心技术使得格力空调在性能和稳定性等方面具有明显优势，深受消费者信赖。

品牌与渠道是格力电器的扎实基础。多年来，格力通过持续的品牌建设和市场推广，树立了好空调，格力造的良好品牌形象，品牌知名度和美誉度较高。在渠道方面，格力建立了完善的销售网络，包括专卖店、经销商等多种渠道形式，能够快速将产品推向市场，满足消费者的购买需求。

绿色转型是格力电器契合时代发展趋势的重要举措。随着全球对环境保护和可持续发展的重视程度不断提高，格力积极响应国家政策，加大在节能环保技术研发方面的投入，推出了一系列绿色节能产品，如光伏空调等。这些产品既符合环保要求，又能为用户节省能源成本，受到市场的欢迎。

然而，格力电器也面临着新的挑战。

其一，多元化发展滞后。长期以来积极布局小家电与智能装备等领域，但市场份额和竞争力有待提高。

其二，渠道与品牌转型缓慢。随着电商兴起和消费者购买习惯改变，传统渠道受巨大冲击，格力在渠道转型方面相对滞后，未能及时适应市场变化。同时，在品牌年轻化与时尚化方面，格力也需进一步加强，以吸引更多年轻消费者。

其三，营收增长乏力。格力亟待寻找新增长点，实现业绩持续提升。

综上，格力的技术与渠道根基扎实，但转型速度滞后于市场变化，亟待破解多元化与品牌升级难题以扭转增长颓势。

破局共性难题，探索行业转型新路径

三大白电巨头的突围之路，折射出家电行业在存量深水区面临的共性难题。

一是技术研发存在重投入、轻转化现象，核心部件国产化仍有短板。

二是业务协同不足，多品牌、多业务板块整合效率偏低。企业业务板块众多，但各部门之间沟通协作不畅，资源共享和优势互补难以实现。

三是全球化运营面临本地化适配与风险防控双重压力。海外市场需求多样，文化、政策等差异大，企业本地化适配难度大，同时还要应对各种政治、经济风险。

四是新业务处于投入期，盈利模式尚未成熟。新业务如工业互联网、智慧家庭生态等前期需要大量投入，但短期内难以实现盈利。

为破解上述难题，企业需从四个维度发力。

一是构建高效研发体系，加大研发投入，加强与高校、科研机构的合作，引进高端研发人才，提高研发水平和创新能力。针对重投入、轻转化问题，建立完善的研发成果转化机制，加强产学研用深度融合，确保研发成果能够更好地转化为实际生产力，提升核心部件国际化水平。

二是搭建一体化协同机制，加强企业内部各部门之间的沟通与协作，建立统一的信息管理平台，实现资源共享和业务协同，提高多品牌、多业务模块的整合效率，形成强大的发展合力。

三是优化全球运营策略，加强对海外市场的调研和分析，制定针对性的市场策略，建立本地化的研发、生产和销售团队，降低市场风险，更好地适应不同地区的本土化需求，提升全球化运营的稳定性。

四是培育新业务盈利动能，企业可以制定科学的发展规划，明确新业务的发展目标和路径，加强市场推广和品牌建设，提高新业务的市场认可度和盈利能力，加速新业务从投入期向盈利期的转变，为企业发展注入新的动力。

展望未来，家电行业在存量深水区的竞争将更加激烈。企业要想在竞争中脱颖而出，实现可持续发展，就必须持续创新，不断提升自身的核心竞争力。同时，要精准洞察消费者需求的变化，及时调整产品结构和市场策略，为消费者提供更加优质、个性化的产品和服务。