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这两天，祥源控股集团有限责任公司（以下简称祥源控股）在浙江金融资产交易中心股份有限公司平台（以下简称浙金中心）交易的部分金融资产收益权产品到期未能兑付的消息引爆网络。

公开报道显示，祥源控股此番涉及的逾期产品集中在11月28日后到期的2-3款，未兑付规模虽暂未公开，但从现有统计数据来看，规模恐将突破千万级别，有杭州投资者一个人涉及的未兑付金额就超过800万元。

此消息爆出之后，作为祥源系旗下上市公司之一的祥源文旅随即遭到不少投资者的追讨，亦受到舆论的重点关注。

祥源文旅为此紧急发布公告称：

本次事件涉及的金融产品与祥源文旅及其参、控股子公司均无关，祥源文旅不承担任何兑付及担保义务，公司亦未为任何金融理财产品的兑付提供担保或者增信。

根据官方发布的《行政处罚事先告知书》显示：祥源文旅实际控制人俞发祥被罚300万元，公司被罚200万元，时任董事长王衡、时任监事陈亚文、时任财务总监徐中平等多名高管一同受到处罚，被罚金额为60万至90万元不等。

彼时很多人只是模糊的知道，祥源文旅被罚的主要原因是占用上市公司资金，但对于其具体如何违规操盘却鲜有了解。

劲旅君就为大家复盘一下祥源文旅的骚操作：

2022年3月18日，祥源文旅与安达国际渡假乐园（丹霞山有限公司）、广东仁化丹霞山索道有限公司签订意向协议，约定祥源文旅拟受让安达国际持有的丹霞山索道100%股权，并约定上海枫某的银行账户为5000万元意向金的收款账户。

2022年3月18日，祥源文旅如约将5000万元收购意向金转入上海枫某账户。

祥源文旅的骚操作这就来了。

这笔钱并没有转给安达国际，而是经过合肥图某和途某两人接连转手，偷偷流入祥源控股的口袋中，最终被流转给祥源系旗下的源安置业和源毅置业两家公司使用。

2022年4月22日，祥源文旅与安达国际、丹霞山索道签订《解除协议书》，官宣合作取消。4月29日，祥源文旅收到上海枫某退回的5000万元。

大家看明白了吧？

通过一次虚假的收购，祥源文旅神不知鬼不觉的向祥源系其他板块的企业输送了5000万元资金周转。

这种骚操作祥源文旅干了不止一次。

官方查证显示，仅在2022年祥源文旅就通过类似方式向祥源系其他板块的企业输送资金累计达到4.1亿元，占到当年公司净资产比例的15.15%。

从以上案例不难发现，作为祥源系旗下的上市公司之一，祥源文旅扮演着祥源系现金奶牛的角色，为其母公司和其他板块公司私下提供资金周转。

如今祥源控股资金链爆雷，你跟我说这事与祥源文旅一丁点关系也没有？

大家相信么？

祥源文旅这次要拿不出点真凭实据，怕是很难自证清白了。

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祥源控股资金链爆雷还引发大家的一个新质疑：

祥源文旅这两年是不是赚大钱了，要不然怎么就成祥源系的现金奶牛了？

事实却大相径庭。

祥源文旅这两年的确在赚钱，但远远谈不上财大气粗。

过往几年，祥源文旅开启疯狂并购模式，先后将张家界黄龙洞、安徽齐云山、四川碧峰峡、湖南莽山等多家知名景区纳入囊中。

2025年，祥源控股斥资超过20亿元成为海昌海洋公园控股股东更是一战成名，不但收获了一项优质文旅资产，还为祥源系再填一家上市公司。

由于祥源文旅的持续大肆并购，其自身资金需求量快速暴涨。

公开数据显示，这几年祥源文旅在并购上的消耗的资金就超过30亿元。除此之外，祥源文旅并购的多项文旅资产并非全都盈利，有些甚至常年亏损，最典型的就是海昌海洋公园，2020年到2024年,连续四年亏损,累计亏损超过37.85亿元。

祥源文旅作为一家文旅上市公司，这几年能够勉强维持自身稳定经营就相当不易了，其实是鲜有余力再去抽调大笔资金支援祥源系其他板块业务的。

从这个角度来说，祥源文旅算不上是现金奶牛，但是其怎么就还能源源不断挤出那么多资金去私下驰援祥源系其他板块的企业呢？

这就不得不提到祥源文旅真正的小算盘了。

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祥源文旅或许手头上并没有那么多现金，但是通过这两年大肆并购，却实实在在掌握了一大批优质文旅资产，而且是在国内排得上号的头部优质文旅资产。

这些文旅资产依靠自身卖门票或者做二消赚钱的速度或许不是很快，但是作为优质文旅资产抵押给金融机构融到资金的速度那却是非常之快。

没错，这才是祥源文旅真正的生财之道。

透过财报我们可以发现，祥源文旅这两年几乎将手里大部分优质文旅资产都抵押出去融资了。