AI的尽头，真的是电力？

AI投资潮之下，美国缺电了

人工智能数据中心是超级耗电大户，越来越多的人发现，电力才是人工智能发展的决定性瓶颈。

近期，英伟达CEO黄仁勋在一次访谈中表示，人工智能的未来将不会受到芯片的限制，而是受到电力的限制。黄仁勋还预计，科技巨头将开始用自己的核反应堆为数据中心供电。

微软CEO纳德拉也承认，手上有成堆的GPU，但因为缺电，只能闲置。

AI对电力需求到底有多大？

拿OpenAI来说，其GPT-4单次训练耗电约38.2GWh，相当于4万个家庭单日用电量；OpenAI“Orion”模型一次训练耗电达110亿千瓦时，相当于100万美国家庭一整年用电量；ChatGPT推理阶段的日耗电量突破50万度，相当于1.7万个家庭用电总和。

这还仅仅是OpenAI一家，国际能源署预计，到2030年全球数据中心用电需求将翻一倍以上，达到约945太瓦时，略高于日本当前总用电量；到2035年将上升至1200太瓦时左右。

目前，美国对AI的投入可以用“空前但未必绝后”来形容，几大科技巨头几乎是赌上了全部身家在搞AI，但即使黄仁勋把英伟达GPU的产能拉冒烟，受制于缺电，再牛的AI芯片也发挥不出来作用。

美国缺电问题的深层次原因，包括但不限于电网设施严重老化、AI用电特性与电网不匹配、电网建设速度远落后于AI发展等等。

这种大背景下，哪家公司接到美国的电力大单，就会被资本市场爆炒。

拿下大订单，杰瑞股份火了

这次，主营业务为高端装备制造、油气工程及技术服务、油气田开发的山东烟台上市公司杰瑞股份，拿到了大订单。

11月27日，杰瑞股份在发布的投资者关系活动记录表中表示，“全资子公司杰瑞敏电能源集团与全球AI行业巨头正式签署发电机组销售合同，金额超1亿美元。此次合作标志着杰瑞模块化、智能化的发电解决方案成功挺进北美高端电力市场，实现了杰瑞在北美数据中心领域的关键业务突破。”

杰瑞股份还突出提到，“本次签约不仅是杰瑞在北美市场的战略升级，更标志着杰瑞在数据中心一体化能力建设上迈出关键一步。目前，杰瑞已在SMR（小型模块化反应堆）供电、燃气轮机快速供电、数据中心配电、热管理系统、数据中心全域交付和管理的全生命周期服务领域开展业务及团队建设，为在全球的数字基础设施深度布局奠定了坚实基础。”

笔者注意到，在杰瑞股份发布的官方公告、微信公众号文章以及投资者关系活动记录表中，均使用了“全球AI行业巨头”或“北美客户”来指代该买方，并未直接点名。

这或许是因为，上市公司通常受制于与客户签订的保密协议，或者出于维护客户关系的考虑，在未获得客户许可前，不会主动公开大客户的名称。

杰瑞股份本次中标的产品其实是燃气轮机项目，燃气轮机发电相比传统的柴油发电机或燃煤电厂，它的启动极快，响应迅速，从冷启动到满负荷运行仅需1-5分钟，而柴油发电机通常需要15-30分钟，燃煤电厂则更慢。AI训练任务会导致电力需求瞬间飙升，极易导致断电或电压不稳，燃气轮机发电这种“闪电般”的响应速度，使得非常适合应对电网突发故障或AI算力瞬间飙升带来的电力波动。

其次，燃气轮机发电建设周期短，建设周期通常为10-20个月。相比之下，核电站平均需10年以上，大型风电、光伏项目受审批和并网限制也往往耗时数年。这种“即插即用”的特性契合了AI数据中心“两年建成、立刻投产”的节奏。

再者，燃气轮机体积小，功率密度高。在同等功率下，燃气轮机占地面积远小于柴油发电机组。这对于数据中心园区意味着可以腾出更多空间放置AI服务器。

事实上，燃气轮机发电方案正在被越来越认可，马斯克的xAI田纳西州项目就直接采用了燃气轮机作为电源。

（燃气轮机、柴油机、传统电网的发电对比）

股价暴涨，连创历史新高

杰瑞股份签约大单的消息一出，直接引爆了股价，11月28日、12月1日，连续两个交易日涨停。

俗话说“福无双至祸不单行”，12月2日，杰瑞股份再发利好消息，杰瑞敏电再度与另一北美客户签署超1亿美元发电机组销售合同。

至此，杰瑞股份在短短一周内连获两个过亿美元的大额订单。

利好再度来袭，12月3日，杰瑞股份再度涨停。

短短6个交易日，杰瑞股份从51元附近一口气涨到最高的72.88元，涨幅高达40%以上，人气、热度也一度爆棚。

作为一家传统石油设备企业，很多投资者都关心杰瑞股份是如何切入数据中心发电领域的。

对此，杰瑞股份在12月4日的投资者关系活动记录表中提到，“公司深耕海外市场多年，已有燃气轮机发电机组设备在北美市场实现销售及租赁的成功案例，得到海外客户的反复验证与认可，为公司切入数据中心发电领域建立了良好的品牌口碑......公司注重构建全球化供应链体系，与西门子、贝克休斯等燃气轮机厂商建立了稳定的合作关系，不断提升公司供应链韧性，为相关产品交付提供坚实保障。”

杰瑞股份提到的西门子，其实是德国西门子能源，它是全球燃气轮机三巨头之一，另外两家是美国通用电气、日本三菱动力。

至于贝克休斯，杰瑞股份在11月与其签署了全球战略合作协议。合作内容是，杰瑞将自主研发、制造并销售搭载贝克休斯NovaLT燃气轮机的成套发电装备。

也就是说，杰瑞股份将发挥其在成套设备集成、移动式发电解决方案上的优势，结合贝克休斯的成熟燃气轮机技术，共同服务于全球市场。

这么来看，杰瑞股份在这次北美客户燃气轮机大单中，扮演的并不是生产者角色，而是向西门子、贝林休斯采购燃机，做系统集成，它扮演的是“方案解决者”的角色。

不管怎样，搭上AI概念的杰瑞股份，现在是彻底火了，最近连创历史新高。

截至2025年第三季度末，杰瑞股份存量订单为123.86亿元，同比增长34.76%。目前，杰瑞股份被机构扎堆调研，估计机构已经把未来几年的业绩用计算器按冒烟了。

在短期暴涨后，杰瑞股份长期股价走势还是要看基本面，尤其是后续订单的情况。