12月3日讯（记者 邵雨婷）近日，深交所官网显示，香料供应商格林生物科技股份有限公司（简称格林生物）第三次递交创业板IPO申请材料，长江证券承销保荐有限公司为独家保荐人。

此前，格林生物两次IPO尝试均因合规问题受阻，此次卷土重来，募资计划较前次大幅增加，拟投入高级香料扩产等项目，但产能利用率近年持续下滑，且新项目环评尚未完成，面临进度风险，同时，公司研发薄弱和海外依赖等问题仍受关注。

二次闯关折戟，产能利用率不足仍扩产

招股书显示，格林生物成立于1999年，专注于香料产品的研发、生产和销售业务。公司形成了松节油、柏木油和全合成三大系列产品体系，产品包括檀香、甲基柏木酮、突厥酮等近40个细分品种香料。

记者注意到，此次并非格林生物首次冲击资本市场，但前两次申报均出现内控不规范等合规问题。

2020年12月，公司首次申报IPO，拟募资3.35亿元，但在抽中现场检查后撤回上市申请。彼时，格林生物解释称，经梳理发现存在未及时披露子公司环保行政处罚问题，加之预计公司2021年净利润有较大幅度下滑，申报保荐机构对自身工作质量信心不足，异常担心项目现场检查可能招致监管处罚，坚持撤回保荐项目。

2023年，公司再度递表，拟募资3.75亿元，但在历经两轮问询后，于2024年9月撤回。2025年9月19日，深交所对格林生物及实际控制人、总经理（时任）和财务总监及IPO保荐代表人等采取约见谈话的自律监管措施。据披露，保荐代表人韩松、王静在执业过程中存在对格林生物研发/采购内部控制不规范、研发费用核算不准确、部分材料采购价格公允性未予充分关注、核查程序执行不到位、发表的核查意见不审慎等问题。

值得一提的是，前次募投项目中，年产6800吨高级香料项目（下称香料项目）出现了环评报告与招股书存在信披差异的情况。据中国日报网报道，此前申报材料中，该项目总投资为5.75亿元，但香料项目环评报告显示该项目总投资7亿元，二者相差1.25亿元。此外，环评报告称，香料项目计划于2022年8月开展施工，2023年3月建成并投产，但香料项目的环评批复于2022年8月25日才生效。

目前，该香料项目仍然在建。在最新披露的招股书中，格林生物称，因公司产品市场需求增加，原有产品及新产品的产能急需增加所致，公司按计划实施了原募投项目年产 6800吨高级香料项目，公司该项目实际投入情况与项目规划投入情况大体一致，系公司提前规划和按计划实施的建设项目，具备合理性。

不过，记者注意到，近年来，格林生物的产能利用率呈下滑态势。

据招股书，2022年至2024年，公司本部建德生产基地产能利用率分别为76.15%、67.51%、73.79%，2025年上半年降至53.87%；子公司金塘生物2024年产能利用率为89.38%，2025年上半年跌至68.3%。

时隔一年，格林生物卷土重来，却在产能利用率的情况下再度扩产，募集资金也较此前申请激增。

招股书显示，此次IPO，格林生物拟募集资金6.9亿元，其中4.2亿元投向年产6300吨高级香料项目，1.2亿元用于工厂设施智能化改造，7000万元投入研发升级，剩余8000万元补充流动资金。此次募投项目中的年产6300吨高级香料项目与前次香料项目的实施主体均为子公司金塘生物。

截至招股说明书签署日，公司募投项目的环评工作仍在推进中。格林生物表示，若相关项目无法及时办理完成环评批复手续，可能会对公司募 投项目的投资建设进度产生不利影响。

（招股书）

超八成营收来自外销，研发费用率低于同行

三闯资本市场，格林生物如今成色几何？

据招股书，2022至2024年以及2025年上半年（以下简称报告期），格林生物分别实现营业收入6.31亿元、7.35亿元、9.61亿元和 5.48亿元，分别实现归母净利润6813.69万元、9292.41万元、1.5亿元和9457.53万元，最近三年营业收入和归母净利润复合增长率分别为23.35%和48.59%；主营业务毛利率分别为23.67%、26.22%、29.71%和31.51%。

格林生物表示，公司最近三年累计研发投入金额为5945.52万元，不低于5000万元；公司最近一年营业收入为9.61亿元，超过3亿元。公司符合《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》第四条关于支持和鼓励在创业板上市的成长型创新创业企业标准。

不过，记者注意到，作为一家高新技术企业，格林生物的研发费用率始终低于4%，远低于同行业可比公司平均值。

报告期内，格林生物研发投入分别为1475.58万、1851.63万、2618.31万、1660.27万元，占当期营收的比例为2.34%、2.52%、2.73%、3.03%，同行业可比公司平均值分别为4.31%、4.59%、4.28%、4.28%。

最近三年，即2022年至2024年，格林生物累计研发投入金额为5946万元，达到上市标准。其中，2024年，公司研发投入中的人工费用突增，占比过半。

（招股书）

此外，值得关注的是，外销是格林生物的重要营收来源，占比持续走高。

报告期内，外销收入占比分别为85.95%、87.08%、85.09%以及85.96%，欧洲、北美洲等地区是该公司产品外销的重要市场，该公司对美国地区的主营业务收入占比分别为9.50%、7.18%、8.45%和7.75%。该公司境外销售收入占比均为85%以上，高于同行业平均值。

对此，格林生物表示，公司境外销售收入高于同行业平均值，原因是其主要客户为奇华顿、芬美意、德之馨等国际大型客户。不过，报告期内，格林生物面临客户集中度较高的风险。报告期内，公司向前五大客户的销售收入合计占比分别为43.98%、40.51%、42.97%和42.30%。