观察白酒行业的走向，飞天茅台价格表现是一个很好的观察指标。今年以来，飞天茅台价格持续走低，有部分平台数据显示，25年款53度500ml飞天茅台价格已经跌破了1600元，距离1499元的官方零售价只有不到100元的空间了。

据今日酒价披露的数据显示，截至11月30日，25年款53度500ml的原箱飞天茅台价格为1580元/瓶，散瓶为1570元/瓶。今年以来，飞天茅台原箱和散瓶价格已经从2000元上方大幅回落至1600元下方。如果该价格尚未出现实质性的止跌信号，那么下一步将会考验1499元的有效支撑。

也许，有投资者会关心一个问题，原箱或散瓶的飞天茅台价格未必具有一定的权威性与参考价值。在原箱与散瓶价格持续下跌的背后，专卖店的价格却一直保持着坚挺，飞天茅台的真实价格未必像市场想象中那么悲观。

当下，茅台正面临着两大问题，一个是假酒市场泛滥，普通消费者无法辨别出茅台酒的真伪，高仿酒的大量存在从一定程度上增加了市场的供应量，影响着茅台酒的供需结构；另一个是茅台酒的价格体系相对混乱，同一瓶酒在电商渠道销售的价格与专卖店销售的价格相差了6、700元，部分商家低价倾销，甚至以远低于市场价的价格进行销售，从而造成了茅台酒价格体系的混乱。

扭转茅台酒阴跌不止的价格走势，首先要从上述两方面下功夫。例如，从严打击高仿酒市场、假酒市场，增加真酒的防伪标识等多重认证，大幅度提升高仿酒、假酒的违规成本。此外，针对部分电商平台的低价倾销行为，茅台需要联合电商平台整顿低价倾销现象。同时，茅台需要建立起属于自己的每日权威价格数据，作为经销商与消费者的价格数据参考。

白酒消费不景气，叠加禁酒令2.0的影响，今年下半年白酒行业普遍承受着一定的经营压力。茅台作为白酒行业的龙头企业，它旗下的核心产品飞天茅台价格的阴跌不止，将可能会把降价压力传导至其他的一二线白酒品牌。一旦飞天茅台酒失守1499元大关，那么将对800元至1200元价格区间的白酒产品构成较大的冲击压力。换言之，只要飞天茅台价格尚未出现实质性的止跌回升信号，那么白酒行业的寒冬期也不会轻易结束。

飞天茅台酒价格阴跌不止，或加速茅台酒金融属性的弱化。禁酒令2.0的出台，未来白酒行业的公务消费比例将会持续下降，甚至会无限接近零。未来以茅台酒为代表的白酒产品，未来的增量需求，一方面来自商务活动或大众消费，另一方面来自出海消费。用新的增量需求取代部分旧的存量需求，以维持白酒企业的业绩增长持续性。

虽然飞天茅台的原箱与散瓶价格正逐渐逼近1499元，但对茅台自身的业绩影响仍然比较有限。当茅台酒价格全面跌破1499元之后，才会逐渐对茅台业绩构成压力，飞天茅台酒价格是否有效失守1499元，将会成为茅台酒金融属性是否褪去的关键参考指标。

白酒行业最辉煌的发展阶段，或许已经结束了。但是，对高端白酒来说，凭借自身的品牌优势、资金优势，未来很有可能开拓出新的盈利增长曲线。

以茅台为例，守住自己的经营理念，加大整顿假酒市场与混乱的价格体系，仍然可以继续维持茅台酒的稀缺优势。以其他的一二线白酒品牌为例，加速出海，加快白酒品牌的出海布局步伐，将会成为白酒企业新的盈利增长曲线。例如，白酒企业可以加大研发力度，推出爆款新品，推出更多符合中青年人饮用需求的白酒，拓宽更多的消费群体等，可能会是未来比较好的发展出路。