宁德时代的增长焦虑是共识，如何找到突破点才是市场期待的关键。

1990年代，当时的芯片巨头英特尔遇到了一个难题。

PC市场趋于成熟，技术创新放缓、AMD这样的竞争对手开始出现以更低的价格抢占市场，而芯片“摩尔定律”带来的经济效应也在逐渐被稀释。于是英特尔推出了一个被称为营销经典的战略：Intel inside。

通过给客户PC贴上“Intel inside”的标签在用户面前不断刷脸，让消费者主动寻找采购英特尔CPU的主机厂，一个ToB厂商，完成了从C端营销倒逼客户采购的范式。

三十多年后的今天，全球市场份额第一的动力电池巨头宁德时代，也遇到了“英特尔困境”。

新技术研发周期长、老客户增长速度慢、旁边的对手攻势越来越猛……

就在这个时候，宁德时代推出了一款充电宝，这不禁让人联想，宁德时代是否从英特尔营销中得到灵感，想要通过高频的C端产品完成第二曲线？

01 静悄悄攻入充电宝

最近，一位二十几年的营销老兵娄宇（化名）在出差的时候被一块机场广告牌吸引了，这个夹在各种明星代言和电子产品中间的广告牌写着：宁德时代。

娄宇作为营销人的直觉告诉他，这个锂电池的供应商开始不再甘于只做幕后正在通过高曝光广告悄然攻入C端心智。

果然不久之后，宁德时代“做充电宝”的消息就在圈内炸开了。

在宁德时代合作车企阿维塔的新车型发布会上，意外亮相了旗下首款直接面向普通消费者（C端）的移动电源产品——“超薄磁吸充电宝”。这款产品定位为支持磁吸无线充电的小型移动电源，其核心卖点在于宁德时代的技术降维应用。通过将积累多年的车规级电芯技术和电池管理系统（BMS）应用于这款小型配件上，旨在解决传统磁吸充电宝在发热、安全性以及循环寿命等方面的用户痛点。

Vivian（化名），一位每个月都三分之一的时间都在出差路上度过的“空中飞人”作为充电宝的典型用户聊了聊自己的感受：我买充电宝对品牌其实没有什么要求，因为在我心里充电宝已经成为了一个标品。我只关心两件事，一个是续航另一个是散热。如果宁德时代的充电宝要广泛对市场开售我会去看看他们在这两方面是不是有突破，如果确实有创新技术的话，我会去买。

Vivian说出了充电宝用户两大核心痛点——续航、散热。而宁德时代车规级技术用来解决这两个问题可以说是“降维打击”。

先说续航，解决这个问题可以用能量密度电芯技术与高集成度封装的降维平移，通过优化电芯材料和结构设计，在保证磁吸配件超薄体积的前提下，大幅提高了电芯在产品空间中的有效占比。这个灵感来源于宁德时代老本行，也就是动力电池中Cell-to-Pack（CTP）理念。传统的汽车电池在电芯和最终电池包之间，有一个模组的中间结构。CTP技术则是直接将电芯集成到电池包中，跳过了这个模组环节。

这样设计之后，省去了模组外壳、侧板等不必要的结构件，使电池包内电芯的体积占比大幅提高，从而在相同的外部尺寸下，装入更多的电能。而且零部件数量减少，制造工序简化。虽然超薄充电宝的结构比汽车电池包简单得多，通过采纳CTP的这一核心理念：追求电芯体积在产品总体积中的最高占比，就可以轻松地兼顾“轻薄”和“续航”。

在解决了续航的“量”的问题之后，也要解决发热这个“质”的问题。

宁德时代的技术可以再次平移——第一步，材料降温：电芯使用超低内阻材料，这是从物理根源上解决发热。低内阻意味着电流通过时遇到的阻力极小，根据能量守恒定律，产生的热能就极少。这决定了电池的固有体质不易发热，实现热量源头控制。

第二步，智能管控：充电宝可以复用车规级电池管理系统（BMS）的核心算法。这是一个高精度监控器，反应速度是毫秒级。它实时高频监测电芯温度，一旦发现温度略微升高，就会立即精确调整充电功率。这种快速、精准的干预，将温度强制锁定在安全区内。

02 大佬的焦虑

对于这款目前“只送不卖”的充电宝是否会成为以后宁德时代正式商业化的项目，业界看法各有不同。

宁德时代电服团队的张宁（化名）表示团队内部没有收到任何关于做充电宝或者充电宝要市场化的消息；电池行业深度观察者李茂（化名）分析称宁德时代现在的主要精力和资源都在车规级市场，充电宝更像是与阿维塔合作的一种噱头，正式商业化的可能性不高。娄宇（化名）则表示，用充电宝打开ToC市场，来为以后第二曲线铺路是有可能的。

但不论业界对宁德时代充电宝是否会商业化如何争论，有一个看法是一致的：宁德时代正处于增长焦虑之中。

这种焦虑可以从三层结构中看出。

第一层来自于巨头的增长压力。

和所有在各自领域实现绝对统治的龙头企业一样，宁德时代正在遭遇结构性的增长天花板。根据韩国能源市场追踪机构SNE Research 的报告，今年上半年，宁德时代在动力电池的市场份额达到了37.9%，稳居全球第一的绝对统治地位。

SNE Research

但问题恰恰出在这里，在已经占据全球近四成市场、抢下了几乎所有头部车企客户之后，它还能从哪里找到新的、能支撑其万亿体量继续高速增长的空间？

动力电池这个赛道，天然拥有极强的供应链粘性和极高的转换成本。对于整车厂而言，电池不仅是汽车的“心脏”，更关乎其最核心的安全性和能耗管理。一家车企一旦选定并完成了与核心电池供应商的磨合、验证和深度捆绑，其更换周期将是极为漫长且昂贵的。这意味着，宁德时代早期跑马圈地抢下的优势，虽然构筑了高壁垒，但同时也“锁死”了其自身的增量空间。

显化在财务数据上，2024年宁德时代营收变成了负增长，今年上半年恢复到7%，但是和之前每年翻倍的速度也不可同日而语。

数据东方财富

第二层是竞争对手的穷追猛打。

动力电池市场份额第二的比亚迪正在持续抢占市场，并不断缩小与宁德时代的差距，导致宁德时代国内的份额从50%降到了42.8%。头疼的是，比亚迪是纵向整合的典范，它既是宁德时代的竞争者，同时又拥有自己的整车制造业务。换句话说，比亚迪可以随时将自产的电池牢牢锁定在自己的产业链内部，直接切断宁德时代获取这部分增量市场的可能。

最核心的一层，是电池行业壁垒的底层结构。

电池核心技术的突破，是一种“慢科学”，因为它本质上是材料科学与化学工程的结合，这和快速迭代的芯片赛道截然不同。

电池技术的研发周期是刚性的、不可压缩的。任何新材料体系的验证，必须经历漫长且耗资巨大的车规级安全验证周期。尤其在热失控和循环寿命测试环节，从实验室原型到最终能稳定、大规模、低成本量产，通常需要三到五年的产业化周期。这种技术结构就会导致宁德时代的任何先发技术优势，都会在时间轴上被竞争对手以资本和时间换取的方式追平。

客户增量、对手竞争、行业属性，三层叠加造成了宁德时代的焦虑。

03 会有“CATL Inside”吗？

上个世纪九十年代，英特尔每年以十几亿美元的补贴为代价，让采购他们CPU的电脑厂商全部贴上“intel inside”的标签，这张小小的“贴纸”直接打开了英特尔从“供应商”到“消费品牌”的大门。

同样处于增长焦虑的宁德时代，会通过“CATL Inside”打开ToB到ToC转型的局面吗？

要回答这个问题，我们就不能只看相似的战略起点，更要看行业的绝对差异。

假如宁德时代要做“CATL Inside”，第一个绕不开的就是宁德时代缺少当年英特尔的不可替代性。芯片制造有“良率”这个大护城河，很容易出现长期的垄断企业，当年的英特尔是比现在的英伟达更寡头的存在，所以这些PC厂几乎没有不同意贴上这个贴纸的话语权。

但现在的宁德时代左有同行压力，右有整车厂的自研团队虎视眈眈地喊着“去宁化”。况且，车企的核心焦虑，就是避免将整车的品牌主权和灵魂交给任何一家供应商。宁德时代一旦像英特尔那样强势渗透终端消费者心智，无异于直接威胁车企的控制权。这样的情况下，“CATL Inside”很可能把大客户推向对手，或者坚定他们自研的决心。

为了一个容量有限的C端零售市场，冒险动摇ToB大本营，得不偿失。

更深层的陷阱在于风险的不对等。CPU故障是极低概率事件，但电池的安全和续航表现则与用户体验高度绑定。当电动车在冬季续航“跳水”、或是发生任何与电池相关的故障时，消费者不会去怪车企复杂的能耗管理，只会将目光投向那个高调宣传的“CATL”标签。这意味着，一旦全面推广“CATL Inside”，所有与电池相关的负面品牌风险，将由宁德时代一家承担，这种风险定价的沉重，也是英特尔当年不需要面对的。

所以，比起做“CATL Inside”，对宁德时代来说更好的ToC转型或许是借助充电宝这个高频配件，进行低成本的技术背书和生态卡位，为未来真正的高价值ToC 移动能源场景铺路。

其实，宁德时代在更早之前就布局了ToC充电场景，比如旗下酝电智能的CharGo充电狗。这款集成了移动储能、直流快充和智能调度功能的机器人，就是宁德时代技术在用户侧能源场景的深度实践。它颠覆了传统的“车找桩”模式，通过“桩找车”来解决城市和高速服务区充电设施不足的痛点。

未来随着家用电车，家用智能电器，甚至是家用机器人的普及，C端的移动充电装置的需求会越来越多，借助充电宝先给消费者种下心锚，接受宁德时代作为一个消费品牌的存在，再不断升级充电桩的品类，也是一条很好的ToC之路。

然而，真正的问题是，充电宝真的是好的切入品类吗？

财务增收角度来看，如果我们以充电赛道头部上市公司安克创新为例，安克创新今年第三季度营收水平在80亿元左右，对比来看宁德时代同期营收超过1000亿元，这还是在安克创新有多元化移动充电产品形态的情况下，这样的营收作为宁德时代这种级别的集团来说难以撑起“第二曲线”的角色。

品牌声量角度来看，娄宇（化名）评价道：如果宁德时代对充电宝的技术有极大创新，会增加用户对其咖位的认可，或者其设计非常极客，作为一个小众品类也会增加品牌的性格和调性，但如果只是在普通标品上做了一点突破，反而会给用户一种品牌本身业务受到挑战病急乱投医的感觉，对品牌形象是不利的。

归根结底，宁德时代的增长焦虑是共识，如何找到突破点才是市场期待的关键。