你怎么看待星巴克？

不少人提到星巴克，就一个评价：贵。

但早些年，星巴克的高价在大家心里物有所值，能为商务人士提供会客谈事的场合，有第三空间的附加值，同时也是精致、体面的象征。

这几年，贵的不值了。

这种不值不仅仅是一种吐槽，而是实打实传导到星巴克的处境上，去年年底，星巴克就已经释放要出售中国业务的信号。

就在前几天，星巴克中国成功 “ 卖身 ”。

先贴一下星巴克公告哈，为了方便阅读，有少量简化：

星巴克与另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。 博裕将持有合资企业至多 60% 股权，星巴克保留 40% 股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约 40 亿美元 ( 不计现金与债务 ) 的企业价值，博裕将获得其相应权益。

简单翻译下，核心是这么几点：

面对庞大但竞争激烈的中国市场，星巴克一个人那是 被卷 干麻了，干脆找个好兄弟博裕，两人一道开家新公司。

这家新公司，星巴克把现在的中国业务放了进来，占 40% 股份，剩下的就是 博裕的，按照股份算，博裕是 “ 大哥 ”。

为了成功拉上星巴克的小手，博裕掏了 40 亿美元，以后博裕负责冲锋陷阵， 日常运营啊、开店啊，都归他，星巴克负责授权品牌、知识产权，美美 “ 收租 ” 。

事情大概就是这么个事情，不少网友呢，也提出了一些疑问。

一般都是闷声发大财，星巴克这波出售，是不是因为混不下去了？

老实说，星巴克近几年战绩不算好看。

咖啡市场在增长，但涨的不是星巴克的，是瑞幸库迪的。

2025 年前三季度现磨咖啡市场规模突破 2800 亿元，同比增长 21%，其中 30 元以上高端赛道增速为 3% ，9.9-16 元平价市场占比已达 58%。 （ 星巴克中国平均客单价是 36.07 元 ）。

星巴克中国门店数量在涨，但市场占有率节节败退。

门店数量突破 8000 家，市占率从巅峰时期的 60% 骤降至 14%，被瑞幸 ( 35% ) 和库迪 ( 18% ) 甩在身后。

但 你要说它躺平了，那可就错了，这波是憋着想打翻身战。

星巴克在这则公告里，提出了一个宏伟的目标：要开 20000 家门店。。。

啥概念？星巴克进入中国这 20 多年，才开了约 8000 家，现在差不多是要再造 2 个自己，原地影分身。

很显然，靠原有的精装修、高租金的 “ 第三空间 ” 大店路线，这个目标几乎是无法实现的。

但要彻底放弃，这种大店模式，跟这么多年沉淀的固有核心群体，也不太可能。

所以，未来星巴克大概率会在维持部分第三空间模式的同时，加速下沉到县域（ 目前在全国已经进入了 1091 个县级市场 ），通过新的门店模式来补足，后者市面上其实有不少可以借鉴的思路， 小店+外卖嘛。

这时候，博裕的背景就亮了 ， 博裕投过蜜雪冰城跟北京 SKP ，既懂得下沉市场的打法，又有过塑造高端体验的经验。

当然啦，网友们也比较实在。

你到底想开几万店，咱们也不想管，我就想知道 9.9 的星巴克还有多远！

咱就是说， 拥抱变化， 入乡随俗嗷！

也不知道是不是问的人太多，呼声太高，都给这话题干上热搜了。。。

星巴克确实在降价，今年 6 月，针对非咖产品（ 星冰乐、冰摇茶等 ）推出了降价举措。

不过现阶段来看，9.9 的咖啡有点夸张了，品牌价值还是要保护的。。。

但这笔交易肯定是大家一起 winwin 了。

原本星巴克要面对中国市场巨大的不确定性，这么一操作，波动变成了可预期的收益，苦活、累活也一起甩手出去了。

博裕呢，则是快乐抄底，赌一波星巴克是极度优质的资产，只是打法不适应中国市场，有好的打法这盘棋就能下活。

这可不是世超臆想啊。

百胜中国（包含肯德基、必胜客在华业务）、麦当劳当年都上演过类似的故事，而且当时进场抄底的本土资本，一通改造后，也都成功将这两运营了起来，在后续的退出中大赚特赚。

其中麦当劳（美国）卖给中信和凯雷后，门店数量 6 年翻倍，凯雷 6 年赚了 12.2 亿美元套现离场。

现如今，国内咖啡市场的游戏规则，已经被彻底改写。

原本星巴克 一杯咖啡 30-40 元，卖得不仅仅是咖啡，是“体验”+“空间”+“品牌” 咖啡，他要的是你坐下来。

但现在瑞幸跟库迪们的出现，撕掉了所有附加值。

同时让这种便宜成为了一种心智： 原来一杯咖啡卖 10 块钱也还有的赚。

这让贵价咖啡的高价基础被彻底抽干了，甭管它的实际成本多少，在很多人眼里就是不值当了，想要击碎或绕开这一心智，绝非易事。

所以，摆在这兄弟两前面的路，充满光明，但也充满荆棘。

撰文：渡渡鸟武士

编辑：面线

美编：焕妍

图片、资料来源：

小红书：去音杭整点金条、数字生命卡兹克

《星巴克中国易主能改写行业格局吗 资本联姻引发市场变革》

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